4月27日，日本央行宣布擴大資產(chǎn)購買計劃，增加5萬億日元的資產(chǎn)購買量?此外，日本央行還調(diào)整了資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，增加10萬億日元的國債購買，并將購買期限從原來的1-2年期擴大到1-3年期；減少了6月期抵押固息貸款的上限，降幅為5萬億日元；最后，日本央行還將各增持2000 億日元的ETF和100億日元的REITs份額?這是日本央行連續(xù)第三個月擴大貨幣政策刺激力度?2月，日本央行在資產(chǎn)購買計劃下增持10萬億國債；3月，央行又在增長支持計劃下增加2萬億的貸款金額，并延長了震區(qū)金融機構(gòu)和抵押品方面的優(yōu)惠政策?

近來，日本實體經(jīng)濟出現(xiàn)了一些正面信號，顯示貨幣政策取得一定效果?日本有望進入緩慢復(fù)蘇的通道?從4月公布的數(shù)據(jù)來看，日本通縮態(tài)勢繼續(xù)小幅好轉(zhuǎn)，同時生產(chǎn)方面也傳出較為積極的信號?3月日本CPI 同比上升0.5%，連續(xù)第三個月擴大漲幅，達到金融危機之后的最高點?核心CPI 環(huán)比-0.5%，雖然仍處于緊縮區(qū)間，但是環(huán)比降幅已經(jīng)連續(xù)第4個月縮小?工業(yè)產(chǎn)值3月環(huán)比上升1%，略低于預(yù)期，但同比值顯示日本工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)于2月份達到震前水平?

盡管如此，當前日本順利復(fù)蘇仍面臨巨大的外部挑戰(zhàn)，集中體現(xiàn)在外部需求和日元匯率方面?日本自去年開始出現(xiàn)商品貿(mào)易逆差，今年以來逆差仍在擴大，3月份季調(diào)后數(shù)字達到6200億日元的規(guī)模，僅次于去年4月出現(xiàn)的逆差高點?美國私人開支二季度有可能會面臨萎縮，將進一步打擊日本出口?日元方面，2月央行擴大資產(chǎn)購買計劃之后，美元對日元匯率一直維持在80以上的較高水平?但是，近期內(nèi)西班牙國債收益率上漲，又引發(fā)國際金融市場上風險偏好情緒的下跌，日元匯率又漲回到80 附近，并可能繼續(xù)下探?所以，盡管日本內(nèi)部經(jīng)濟出現(xiàn)了一些較為正面的跡象，但之后道路仍然面臨外部經(jīng)濟和國際金融市場帶來的艱巨挑戰(zhàn)?日本央行可能繼續(xù)頻繁出臺貨幣刺激措施，抑制日元升值，同時提振國內(nèi)經(jīng)濟?

轉(zhuǎn)載自新華08網(wǎng)

（首發(fā)子站：駐日本經(jīng)商參處子站）