產能擴張超速明顯　

按照《中國釀酒產業“十二五”發展規劃》，到2015年，全國白酒總產量將達到960萬千升，但僅2011年一年，白酒產量就已“達標”，還超出60多萬千升。

就是在業內普遍認為受到“三公消費”限制等政策性壓力加大的背景下，中國酒業協會數據顯示，今年1至7月份全國白酒產量已達610.53萬千升，同比增長19.63%，增速遠超釀酒規劃提出的年均1.5%的水平。

“當前經濟增速放緩，但很多酒廠動不動就要擴10萬噸產能，這么多酒最后賣給誰？”酒仙網董事長郝鴻峰發出疑問。

“外行造酒”動力何來？近期發布的三季報顯示，國內白酒上市企業的利潤普遍出現50%以上的增幅。在制造業不景氣、不少企業利潤大幅下滑的背景下，這份驕人業績引得大批資本“聞香而來”。

投中集團統計顯示，從2008年到2011年，我國白酒企業獲得的風險投資逐年增加，公開披露的融資規模超過40億元。多數新進入者屬于業外資本。部分資本追求短平快的收益，與白酒需要厚重歷史底蘊和長時間釀造的行業特性形成反差。

惡炒概念華而不實

伴隨著產能過剩，白酒市場上近幾年價格惡炒、瘋狂囤積、廣告轟炸等亂象迭出，行業開始“持續高燒”。

白酒行業的強勁勢頭在今年央視廣告招標會上也得到驗證，眾多酒企“一擲千金”，暴砸5億多元沖擊新標王，不少資金雄厚的大型酒企可謂是“燒錢買面子”。

業內人士分析，由于行業形勢浮華，加之大批資本進入后有業績壓力，部分白酒企業也變得浮躁起來，突出表現在層出不窮的概念炒作上。有些企業建立時間并不長，卻推出了比自己年齡還長的“年份酒”。有些企業大肆推廣“原漿酒”的概念，事實上采取食用酒精勾兌的方法，且用而不宣。

此前不久，圍繞“國酒茅臺”的爭議甚囂塵上。而國內白酒中，取名國窖、國臺、國醬、國井等爭傍“國”字號的屢見不鮮。

目前A股的前兩大高價股均為白酒企業，貴州茅臺、五糧液和洋河股份的總市值均超過千億元，壓倒長江電力、寶鋼股份這樣的大盤藍籌。“美國占據市值榜前列的都是高科技企業，在我國白酒擁有這樣的地位令人稱奇。難道喝酒能夠強國嗎？”一位投資人士說。

當年的廣告標王秦池兵敗如山倒，就是由于快速擴張引發質量失控所致。在食品質量被高度關注的今天，一旦發生類似秦池的事件，負面沖擊不言而喻。

價格虛高存隱憂

資本瘋狂涌入、白酒產能盲目擴張、市場怪象叢生，動力無非是利益的誘惑，其直接表征便是價格虛高，呈現泡沫化。

今年前三季度，14家白酒上市公司凈利潤總和297.6億元，同比增長88.65%。其中，茅臺、五糧液兩家的凈利潤超過了上海、深圳兩大股市43家家電企業凈利潤的總和。“國內白酒業普遍利潤很高，除了擴產，主要靠拉高售價。”一位證券分析師說。

酒價有多離譜？一般一斤白酒需要三斤糧食釀造，高檔白酒需要五六斤，此外就是包裝、稅收等費用，“有些高檔酒的成本也就百元左右，但市場上售價動輒上千元，消費者喝下去的就是附加值。”業內人士說。

新食品產業研究院研究員謝驥指出，從我國現階段的居民收入看，白酒市場最能被接受的價格在300元左右，而很多酒廠大力推廣800元以上的高端酒，顯然已經錯位。

房產商星河灣將出產白酒“星河灣老原酒”；高科技企業聯想集團4億元報價全資收購孔府家酒；全球酒業巨頭帝亞吉歐收購水井坊……

資本“聞香而來”，“外行”造酒一擁而上。看似火熱的白酒市場背后，折射的卻是國內白酒產能急劇擴張隱藏的危機。