據英國《金融時報》7月21日報道，盡管各國央行警告說“債券市場過度樂觀”可能會為將來埋下不安定因素，今年上半年新興市場和前沿市場國家從資本市場的貸款還是創下了紀錄。

今年頭六個月，新興市場在全球發行的主權債券達到了694.7億美元的規模，比2013年同期躍升了54%。

根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據，這一增幅令2014年成為新興市場政府債券發行規模創紀錄的一年。以上數據并未把中國政府債券包括在內，因為它并未面向全球市場發行。

瑞銀(UBS)新興市場策略師巴努?巴韋賈(Bhanu Baweja)表示：“各國的做法合情合理，在這個低利率時代，它們正在為期限較短的債券籌集資金。不過，新發行債券的品質正在惡化，這才是讓人擔心的。”

在金融危機之后全球多年超低利率及非常規性貨幣政策的幫助下，全球債券收益率被壓制在極低水平，從而將投資者吸引至債券市場中風險更高的領域，并為各國籌集資金提供了巨大的激勵機制。

然而，部分人擔心當發達國家利率開始上升時，去年的“縮減恐慌(taper tantrum)”將會再次上演。當時，非常規貨幣政策會逐步解除的消息，導致資金從新興市場的資產中撤出。

上個月，“央行的銀行”國際清算銀行(Bank for International Settlements)曾就全球不斷攀升的債務負擔造成的危險發出警告。該行指出，由于利率依然很低，部分國家的操作空間十分有限。

摩根大通(JPMorgan)新興市場策略師喬納森?古爾登(Jonathan Goulden)則分辨說，與發達經濟體相比，新興市場國家發行債券的總規模仍然很低，前者今年頭六個月總共發行了1576億美元的債券。債券發行的任何增長都應該放在全球信貸市場的視角來看。

他說：“新興市場主權國家發行的債券增長確實比較快，不過隨著更多國家發展和進入資本市場，這樣的同比增長率是可以預期的。”