業(yè)內(nèi)人士指出，大股東注資、引入戰(zhàn)略投資者有望成為未來(lái)地方國(guó)企改革倚重的重要模式。在推進(jìn)混合所有制改革的大背景下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景更加廣闊，批發(fā)零售業(yè)或迎來(lái)市場(chǎng)整合契機(jī)。

　　新興產(chǎn)業(yè)受熱捧

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可多維度挖掘有望從國(guó)企改革過(guò)程中受益的上市公司。從注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的角度出發(fā)，可以關(guān)注控股股東有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司，尤其是此前有過(guò)注入資產(chǎn)承諾且大股東資產(chǎn)和上市公司資產(chǎn)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況存在的上市公司。另外，存在集團(tuán)整體上市預(yù)期的上市公司也值得關(guān)注。比如河北國(guó)資旗下建投能源(行情，問(wèn)診)日前宣布，公司控股股東建投集團(tuán)擬將其持有的4項(xiàng)火電及熱力企業(yè)股權(quán)及5項(xiàng)垃圾發(fā)電企業(yè)股權(quán)注入上市公司。實(shí)際上，這是建投集團(tuán)在履行避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)注入火電資產(chǎn)的承諾。公司公布這一消息的當(dāng)天股價(jià)隨即漲停。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，并購(gòu)重組將成為國(guó)企轉(zhuǎn)型、突破發(fā)展瓶頸實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展的一個(gè)重要手段。除了大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入外，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及引入戰(zhàn)略投資者、向行業(yè)上下游及跨行業(yè)并購(gòu)也是多地國(guó)企改革的重要方式。上海國(guó)資旗下的錦江股份(行情，問(wèn)診)近期宣布引入弘毅投資作為戰(zhàn)略投資者，弘毅投資有望持股12.43%成為錦江股份第二大股東。

　　從產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)分析，多地國(guó)企改革提到重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，可關(guān)注各地有國(guó)資背景的相關(guān)上市公司。從另一維度來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)性比較強(qiáng)的行業(yè)國(guó)企改革效益不高，壟斷行業(yè)的改革意義很大，比如電力、能源、汽車(chē)、供水水處理水等。這些領(lǐng)域在體制、股權(quán)、內(nèi)部公司治理方面均有較大空間，混合所有制改革、股權(quán)激勵(lì)及其他現(xiàn)代化治理體系有望在這些行業(yè)鋪開(kāi)。

　　零售行業(yè)面臨整合

　　本輪國(guó)企改革為批發(fā)零售業(yè)提供了一個(gè)整合的契機(jī)。國(guó)有商業(yè)企業(yè)手握優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，但受到體制和機(jī)制的束縛，自身效率難以發(fā)揮。國(guó)企改革有望解決體制和機(jī)制上的制約，充分發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)的效率。國(guó)泰君安認(rèn)為，對(duì)于批發(fā)零售業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)企改革短期有利于提升潛在國(guó)有資產(chǎn)盈利水平，中長(zhǎng)期則有利于行業(yè)并購(gòu)整合及轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)商業(yè)企業(yè)市場(chǎng)集中度較低，并購(gòu)整合有利于提升市場(chǎng)集中度，集中度的提升也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)變盈利模式。此外，國(guó)企改革有利于現(xiàn)有商業(yè)企業(yè)積極需求轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，改變被動(dòng)挨打局面。未來(lái)商業(yè)企業(yè)有望逐步借助O2O和移動(dòng)購(gòu)物，實(shí)現(xiàn)全渠道擴(kuò)張。

　　上海國(guó)資旗下的友誼股份近日正式更名為百聯(lián)股份。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，百聯(lián)股份是百聯(lián)集團(tuán)旗下國(guó)資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是優(yōu)質(zhì)上市平臺(tái)，未來(lái)引入戰(zhàn)略投資者、股權(quán)激烈等預(yù)期強(qiáng)烈，有望借力改革提升經(jīng)營(yíng)效率。此外，百聯(lián)集團(tuán)旗下?lián)碛新?lián)華超市(香港上市)、上海物貿(mào)、第一醫(yī)藥等上市殼資源，主業(yè)單一市值較小，未來(lái)存在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合預(yù)期。此外，百聯(lián)電商、百聯(lián)消費(fèi)金融及百聯(lián)科技等培育成熟后，亦有可能通過(guò)資產(chǎn)注入方式實(shí)現(xiàn)證券化。