據(jù)《聯(lián)合早報》12月2日報道，長期而言，美元兌新元匯率將呈上升趨勢，但期間可能出現(xiàn)間歇性下滑。

　　三菱東京日聯(lián)銀行（Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ）環(huán)球市場研究部亞細安主管梁淑美昨天表示，日元目前的貶值幅度之大，使得它很可能在12月14日的日本大選之后回彈，這點或許對新元有利。不過，日元明年還是會恢復(fù)貶值，但幅度不會比今年來得大。

　　另一方面，基于油價下挫影響通貨膨脹率等因素，美國聯(lián)邦儲備局很可能將在12月17發(fā)布的會議采取鴿派言論，這預(yù)料使得美元下滑，造成美元兌新元匯率下跌。

　　梁淑美表示，全球貨幣政策分歧將影響美元的升值；所謂貨幣政策分歧，一邊是美國結(jié)束量化寬松政策（QE），另一邊是日本和歐元區(qū)擴大購債務(wù)規(guī)模。

　　她認為，進入2015年，貨幣政策分歧將繼續(xù)是重大的主題。直到最近，市場都認為聯(lián)儲局會在明年中提高利率，從10月的會議記錄來看，聯(lián)儲局顯得不太在意通貨膨脹率。可是，情況已經(jīng)出現(xiàn)變化，油價下挫干擾了這個局面，聯(lián)儲局可能會要通脹率達到一個水平，才會提高利率。

　　“這將會是更高的門檻，尤其是在目前油價走低的情況下，要讓美元繼續(xù)升值將是困難的事情。”

　　事實上，三菱東京日聯(lián)銀行目前正在探討，是否把對聯(lián)儲局首次提高利率的日期預(yù)測，延后到明年9月。

　　“如果你談的是明年6月上調(diào)利率，從現(xiàn)在至明年6月期間只有四個聯(lián)儲局會議。聯(lián)儲局不會等到明年6月才發(fā)出信號。到了12月、1月會議，他們就需要發(fā)出信號了。”因此，今年12月的聯(lián)儲局會議將非常重要。

　　梁淑美表示，美國的失業(yè)率已下跌，目前中位數(shù)在5.8％，高于政府的預(yù)期。但是，通脹率目前是1.6％，還必須再往上移到1.8％，聯(lián)儲局才會開始探討提高利率。至于以薪水增幅來說，平均每小時薪資增幅沒有什么起伏，維持在2％，聯(lián)儲局相信要等到薪資著增幅介于2.5％至3％時才會談到要利率的上調(diào)。換言之，從這個情況來看，是否提高利率，通脹率和薪資增長會比經(jīng)濟增長和就業(yè)數(shù)據(jù)來得重要。

　　日本方面，除了來自貿(mào)易逆差和對外直接投資的結(jié)構(gòu)性外流，由于日元已經(jīng)在很大程度上貶值，因此日元進一步貶值的空間已經(jīng)非常有限。

　　梁淑美說，根據(jù)預(yù)估，至少到日本大選為止，美元兌日元將維持在目前的118和119日元；大選過后，日元在明年第一季可能恢復(fù)到116日元的水平，之后才再次回到貶值狀態(tài)。不過，日元在明年貶值的程度將不會比今年大。

　　梁淑美認為，日本也不太可能推出第三輪定量加定性貨幣寬松政策；第二輪剛宣布，而一般上之后還要經(jīng)過一年半時間，政府才會再宣布擴大刺激規(guī)模。美元兌日元已大幅度上升，達到119日元的七年來新高。“基于日元已經(jīng)大幅度下滑的事實，日元扭轉(zhuǎn)損失的可能性非常高。”