房地產低迷是主要風險 看好國企改革

　　國際評級機構標準普爾昨日發布中國信用觀察系列報告，稱隨著中國經濟的放緩，未來兩年內中國50大銀行維持良好利潤和適當資產質量的難度將越來越大，對其造成沖擊的最大因素就是房地產市場的低迷。

　　標普預測，中國經濟增速將在2015年到2016年降至7%附近，甚至更低。標普資深董事廖強昨日接受媒體采訪時表示，“隨著中國經濟持續放緩，中國50大銀行第二波信貸損失可能正在累積。雖然銀行的利潤率維持在令人滿意的水平，但貸款質量持續下降，資本水平也依舊承壓。”

　　“在對國內銀行信貸損失的基準情景假設中，我們認為房地產市場低迷構成主要風險。”廖強表示，一是因為國內銀行對房地產開發和建筑貸款的直接信貸敞口，實際遠高于財報公布的數據；二是中國有30%到40%的公司以房地產和土地做貸款抵押；三是房地產市場對經濟的整體影響要比房地產投資的影響更大。

　　標普認為，激進但未做好準備的銀行，受到的沖擊可能最大。但鑒于50大銀行的財務狀況，以及中國政府具備的財政和政策靈活性，發生全面的系統性危機的可能性不大。

　　雖然對銀行業表示相對悲觀，但標普似乎對國企改革非常看好。在《中國信用觀察：國有企業展望》的報告中，標普認為，中國開始對效率低下的國有企業進行大刀闊斧的改革，如果能夠在未來一兩年產生實質性的成果，將產生信用利好。

　　“國企改革將改善效率，以及不同行業之間的資本配置，從而最終向經濟體注入新鮮活力。”標普信用分析師李國宜表示，“這一輪國有企業改革目標非常高，隨著中國經濟向消費導向型和以市場為基礎的方向發展，需要時間來解決基本面問題，包括國有企業的職能和作用。”

　　標普預測，國有企業的財務風險在未來幾年仍將上升，因為他們在經濟增長放緩的情況下繼續面臨沉重債務、產能持續過剩以及盈利能力疲弱的問題。目前，標普對中國的主權信用評級依然維持在“AA—”的級別，評級展望為“穩定”。（記者 孫春祥）