今年以來A股大盤“千點行情”點燃資本市場熱情，兩大資本力量——產(chǎn)業(yè)資本和期貨資本成為吸引眼球的新資金。其中，PE資本采用與上市公司合作方式，成功打造一條“牛股生產(chǎn)線”，期貨資金“四兩撥千斤”的傳言在市場中傳得火熱。

　　 PE批量制造“牛股”

　　今年最抓市場眼球的PE，既不是“洋機(jī)構(gòu)”也不是有“國家隊”背景的機(jī)構(gòu)，而是將“PE+上市公司”模式玩到極致的兩家機(jī)構(gòu)——硅谷天堂與和君。所謂“PE+上市公司”模式，即PE/VC機(jī)構(gòu)通過與行業(yè)內(nèi)上市公司成立合伙企業(yè)或并購基金，尋找產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，在控股后進(jìn)行培養(yǎng)整合。在達(dá)到一定盈利能力時，將項目賣給上市公司，套現(xiàn)退出。

　　硅谷天堂目前已形成產(chǎn)業(yè)整合并購、創(chuàng)業(yè)投資、針對于上市公司的股權(quán)投資(PIPE)三大業(yè)務(wù)鼎立的架構(gòu)。和君，亦即由和君咨詢集團(tuán)衍生出來的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，主要為企業(yè)提供股權(quán)資金，以及資本運(yùn)作和市值管理的系統(tǒng)解決方案。

　　在資金追逐下，這兩家機(jī)構(gòu)甚至形成頗有規(guī)模的“硅谷天堂系”和“和君系”股票。在整套流程管理下，PE在這一過程中演變成“牛股”批量生產(chǎn)推手。

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年僅硅谷天堂通過“PE+上市公司”模式，已與近20家上市公司實現(xiàn)合作。從二級市場表現(xiàn)看，“硅谷天堂”幾乎成了牛股新標(biāo)簽。“和君系”股票表現(xiàn)亦不俗。

　　從已披露情況看，按照介入上市公司程度深淺和對股價刺激程度強(qiáng)弱劃分，PE與上市公司合作模式通常可分為四大類：聯(lián)合設(shè)立基金、持股并簽署協(xié)議、僅增持股份和僅簽署協(xié)議。

　　 期貨資本另覓“掘金術(shù)”

　　“期貨資金控制建設(shè)銀行(6.09, 0.00, 0.00%)、中信證券(32.23, 0.00, 0.00%)，就能控制大盤，不光在股票上獲利，在股指期貨上也能獲利。”在行情上漲過程中，此類關(guān)于期貨資金的傳言不少。期貨大軍腳踩期現(xiàn)貨兩只“風(fēng)火輪”的本領(lǐng)讓這些傳言看起來也多少有些根據(jù)。

　　“這樣能達(dá)到‘四兩撥千斤’的效果。”上海一位私募對此深信不疑，“拉升銀行股對大媽們的情緒刺激最強(qiáng)。”

　　不過，也有部分期貨人士對此表示異議。他們認(rèn)為，期貨資金在此輪行情中的作用微乎其微。上海睿福投資董事長付愛民表示，期貨資金在大盤上漲近千點的行情中，扮演的角色很小。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前證券市場市值已達(dá)30.6萬億元，從6月底至今，增加10.4萬億元。日均成交額，從6月底的2029.34億元增加到目前的7348.8億元。“相比之下，期貨市場資金量簡直微不足道。”付愛民表示。

　　期貨人士介紹，實際上，很多期貨同行踏空這輪行情。因為選股專業(yè)性要求高，做期貨的難以顧及過來，大多是根據(jù)對宏觀因素的把握配置股指期貨，但是配置多少受產(chǎn)品契約影響。

　　上海白石資產(chǎn)基金經(jīng)理宣以麟透露，在加息前，考慮到實體經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差、刺激政策預(yù)期走強(qiáng)、國內(nèi)CPI處于較低位、股市估值較低、因原材料價格大跌部分行業(yè)盈利能力開始好轉(zhuǎn)，再加上國企改革預(yù)期和滬港通后兩地市場估值修復(fù)等因素，市場對股指上行預(yù)期增強(qiáng)。白石資產(chǎn)開始做多股指，主要做法是做趨勢投資和日內(nèi)交易，并有所獲利。不過，受限于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，暫時配置得不多。