原標題: 多空交織 慢牛負壓前行

　　12日，滬綜指在震蕩中刷新七年新高，板塊個股漲多跌少。近幾日市場小步上行，慢牛節奏得以回歸，但板塊輪動提速，賺錢難度加大。當前，寬松預期和改革紅利延續，牛市遠未終結，但短期不確定性有所抬頭，多空博弈和角力顯著升溫。下周市場將迎來新一輪新股申購和期指交割日，短期將進一步加劇股指波動以及板塊個股的輪動分化。操作上建議控制倉位，不盲目追漲，精選滯漲優質品種，規避震蕩風險。

　　滬深股指刷新反彈新高

　　12日，滬深股指整體延續震蕩上行走勢，雙雙創出反彈新高。其中，滬綜指雖然盤中一度跳水翻綠，但很快震蕩回升，最高觸及5178.19點，創89個月來新高。中小板指數也刷新歷史新高。板塊個股漲多跌少，市場氛圍偏暖。

　　截至12日收盤，上證綜指報5166.35點，漲幅為0.87%；深成指報18098.27點，漲幅為1.17%；創業板指數報3899.71點，上漲0.97%；中小板指數報11996.52點，漲幅為0.52%。成交方面，當日滬深兩市分別成交1.06萬億元和9048億元，量能雙雙環比放大。

　　行業方面，12日申萬一級行業指數漲多跌少，僅建筑裝飾和非銀金融指數逆市收陰，跌幅分別為0.06%和0.01%。在上漲的行業指數中，紡織服裝、汽車、食品飲料指數漲幅居前，分別上漲2.66%、2.53%和2.26%；有色金屬、計算機和休閑服務指數漲幅較小，分別上漲0.25%、0.43%和0.50%。

　　概念板塊同樣大面積飄紅。在Wind概念指數中，廣東國資改革、在線教育、4G指數漲幅居前，分別上漲4.66%、3.76%、3.66%；食品安全、粵港澳自貿區、能源互聯網、垃圾發電、航母、職業教育、移動互聯網、特高壓指數的漲幅都在3%以上。相比之下，移動轉售、第三方支付、次新股、核能核電、互聯網金融、上海本地重組等6個指數下跌，不過跌幅較小，均在1%以內。

　　兩市個股漲多跌少，當日共944只個股上漲，454只下跌。其中，包括6只新股在內的219只非ST股漲停。

　　上有壓力 下有支撐

　　12日滬深股指放量創出新高，上行格局強化，賺錢效應良好。不過，食品飲料等前期滯漲板塊獲得資金青睞，在一定程度上折射出資金的謹慎心態。當前牛市格局確立，但短期內多空因素交織，這將使得大盤上行速率放緩，震蕩分化加劇，同時系統性風險和調整空間也有限。

　　從宏觀環境來看，央行此前多次降息、降準以及PSL（抵押補充貸款）操作，不斷夯實流動性寬松格局。5月通脹數據反映通縮壓力抬頭，使得政策寬松空間進一步打開，降息和降準預期再度升溫。同時，穩增長持續加碼，改革步伐不斷加快，國企改革頂層設計方案漸行漸近，（下轉A02版）