自20世紀70年代末鄧小平啟動市場改革以來，中國已經從一個貧窮、封閉的經濟體，發展成為第一大世界工廠，如今更處于進一步經濟開放的風口浪尖。

這就帶來了一個問題，中國貨幣，即人民幣將如何融到全球金融體系當中。

如今，中國是全球最大的出口國，也是僅次于美國的第二大經濟體，那么人民幣何時，以及是否能夠與美元、歐元、英鎊和日元一樣被納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子就變得至關重要。

今年底，IMF將如期進行五年一度的SDR審核，我認為這是一個契機。

人民幣的納入將加強其日益上升的儲備貨幣地位對于眾多已經積極使用人民幣的全球投資者和公司而言，這將提升他們的信心，促進對人民幣的投資。

要具備加入資格，人民幣需要"可自由使用"，但不必"完全自由兌換"。日元也只是在1980年才實現完全自由兌換--也就是IMF確定其可自由使用后兩年。同樣，人民幣現在可以獲得SDR地位，而中國將繼續開放其經濟。

持懷疑態度的人可能會擔心中國還能走多遠，而我則主張IMF關注中國已經取得的成就。

據SWIFT統計，人民幣是全球第五大最常用支付貨幣。目前，27%的中國商品貿易采用人民幣結算。在中央政府強大的政策支持下，人民幣國際化就像一輛不設倒檔的火車快速向前。

在內地，上海自由貿易實驗區已率先試行中國資本賬戶自由化，包括"雙向人民幣歸集"計劃，該計劃實際上允許企業資金自由流入和流出中國。

在海外，以香港、新加坡和倫敦為主導的人民幣中心現提供各種人民幣對沖和投資產品，并且可進入"點心"債券市場籌集資金，該市場規模如今已高達7,500億元人民幣。

外國投資者日益加快進入中國股市和債券市場的步伐，且人民幣外匯市場的深度和流動性都在大幅增大。

全球超過60家中央銀行均已投資人民幣資產，估計持有量超過1,000億美元。即便尚未獲得SDR地位，但多家中央銀行已經將人民幣視為認可貨幣。據中國人民銀行統計，目前人民幣的全球儲備量位居第七。

在我看來，所有這些都顯示人民幣廣泛滿足現有"可自由使用"SDR標準和潛在新儲備資產標準的技術要求。

與此同時還應考慮人民幣的利好因素，例如中國開始在全球發揮其地緣政治影響力，主導建立亞洲基礎設施投資銀行，為亞洲地區的基礎設施項目提供融資，同時令新興市場獲得更大的話語權。

這是否意味著中國再無前進的空間？當然不是。

舉例而言，中國仍然對個人資本交易實施外匯管制。外國投資者仍無法充分進入中國資本市場：盡管存在各種配額制度，但截至去年底，外國投資者在中國國內債券市場的持股量僅有1.9%。

但是，如果懷疑中央政府加大可兌換程度的政治意愿，將是一個錯誤。中國人民銀行行長周小川日前宣布將于2015年啟動一系列改革:包括將很快推出合格境內個人投資者(QDII2)計劃,允許試行個人直接投資海外。此外，滬港通計劃預計將擴大規模，而類似的深港通預計將于年底推出。近期還宣布了中國內地與香港基金互認，允許陸港兩地的合格基金在對方市場銷售。

周小川表示，中國希望實現"有管理的資本賬戶可兌換"，而不是傳統的"全面"或"自由"兌換概念。這意味著，中國將采取宏觀審慎措施，在某些領域保留資本賬戶管理，包括外部債務和短期投機資本流動，從而保持穩定的貨幣價值和金融環境。

雖然批評人士可能認為這缺少承諾，但我認為應從積極的角度看待。中國正尋求通過重要改革措施，打造更加可持續的增長模式。在經濟從封閉走向開放的過程中，改革要艱難地保持平衡，稍有不慎就可能破壞穩定。

努力管理可兌換性將有助于中國加大經濟轉型及相關風險的控制力度。在穩定并且可管控情況下融入全球經濟不僅對中國有利，而且考慮到中國的規模和全球影響力，對全球都有利。

對SDR審核的最終結果我們拭目以待，而IMF需要注意的風險是，如果在SDR納入形式方面不具備必要的合法性，那么全球擴大對人民幣的使用可能會日益成為困境。

IMF的職責不僅是促進貨幣發展，還可確保金融穩定，促進可持續的經濟增長。當前，IMF對于中國的進一步開放有重要作用--這是中國未來實現自由化及步入下一經濟和金融發展階段的潛在催化劑。

我認為，人民幣應當被納入SDR，全球都需要中國經濟實現可持續發展，需要其貨幣持續融入全球。

（作者：渣打大中華地區行政總裁洪丕正；本文系作者授權獨家發布，轉載請注明出處。）