中國鞏固美國最大“債主”地位 希臘動蕩引美債受捧

　　繼3月份打破此前連續半年減持美國國債的紀錄后，4月份中國再度增持美債24億美元，進一步穩定了美債第一大國的地位。對于美債再受追捧，分析人士指出，希臘局勢動蕩引發全球大量資金流入債券市場避險，其中尤以美債最受歡迎。

　　中國穩坐美債頭把交椅

　　北京時間6月16日，美國財政部發布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年4月中國增持美債24億美元，所持美債總量達1.263萬億美元。

　　數據顯示，4月美債前三大持有者分別為中國、日本以及加勒比銀行中心。曾在今年2月超越中國成為美債最大持有國的日本，4月份卻大幅減持112億美元美債，持有總量下降至1.215萬億美元，成為該國近1年來的最低水平。排名第三的加勒比銀行中心增持美債25億美元。

　　對于中國連續增持美債的做法，香港中文大學商學院院長陳家樂接受《第一財經日報》記者采訪時表示，隨著全球經濟波動性的加劇，較為安全的投資標的并不多，相比之下，美債算是不錯的選擇。

　　“中國擁有大量外匯儲備，要投資出去。雖然從投資回報來看，近年來投資美債收益有所下降，但從資金安全角度考慮，未來美元會繼續升值，持有美債至少不會虧本。”他表示。

　　有業內人士分析稱，此前在全球債市遭遇拋售潮時，從各國央行所持有的美債規模來看，大多表現出抄底美債的意愿，因為美債與其他國家債券相比，穩定性及收益均較好。

　　值得注意的是，對于此前一直增持美債的日本而言，4月份卻大幅拋售美債112億美元。業內人士分析稱，此前日本大舉購買美債是為了推升美元，促使日元貶值，從而增強日本產品在國際市場的競爭力，刺激出口。4月份開始日本不再大規模買入美債意味著日本央行或認為日元已無需繼續貶值。

　　近期，包括日本央行行長黑田東彥（KurodaHigashihiko）在內的日本官員紛紛釋放“日元無需再跌”的信號。黑田東彥表示，從實際有效匯率的角度來看，日元不可能進一步下挫。

　　希臘危機推高美債吸引力

　　希臘與債權人之間遲遲未能達成協議，推高了市場對于希臘觸發債務違約并最終退出歐盟的擔憂，這也促使全球投資者將資金加速轉移到以美債為代表的債券市場。

　　從TIC報告同時公布的數據可以看出，美國4月國際資本凈流入1066億美元，而3月為凈流出1009億美元。4月長期資本凈流入為539億美元，3月為凈流入176億美元。

　　彭博世界債券指數顯示，盡管美國國債價格已經下跌了2.1%，可能是2年來最大的季度跌幅，但各國央行和投資者仍在買入。

　　6月15日，美國10年期國債收益率從2.5%下跌至2.31%。但相比之下，歐洲各國國債收益率依然偏低，目前德國10年期國債收益率已經跌破1%，下降至0.78%。

　　“對政府和央行而言，現在是購買美債的大好機會，與其他國家債券相比，美國國債收益率仍具有吸引力。”三星資產運用的海外固定收益投資主管WontarkDoh表示。

　　希臘與債權人最近一次談判是在6月14日，仍以失敗告終。目前債務雙方態度強硬，并未表現出和解的意愿。本周四（6月18日）將于比利時首都布魯塞爾舉行的歐元區財長會議被外界看作雙方達成協議的最后期限，而再次談判失敗或將直接導致希臘出現債務違約并退出歐元區。

　　但陳家樂認為，希臘退歐造成的影響或許并沒有市場預期的那么劇烈。“從過往來看，預計希臘與債權人之間的談判最終仍會成功，即使談判破裂導致希臘退歐，也不會對全球市場造成非常強烈的震動。”

　　在他看來，從2010年至今，市場對于希臘存在的風險已經慢慢消化，金融機構在進行風險管理時也早已把希臘退歐這一不利因素考慮進去，所以一旦雙方談判失敗，全球市場可能短期內會波動加劇，但長期來看影響不大。