震蕩的股市讓國(guó)人和世界“操碎了心”。樓市呢？

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為92.63，比上月提高0.2點(diǎn)。7月份，中國(guó)指數(shù)研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為每平米10685元，環(huán)比上漲0.54%。另?yè)?jù)上海易居房地產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，7月份，30個(gè)城市的住宅市場(chǎng)成交創(chuàng)下近6年同期的最高水平。

　　8月5日的《人民日?qǐng)?bào)》海外版認(rèn)為，曾經(jīng)冷寂的市場(chǎng)開(kāi)始逐漸升溫。理由是，今年前7個(gè)月，房地產(chǎn)市場(chǎng)政策環(huán)境日益寬松，如央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，放松信貸門(mén)檻，調(diào)整個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅免征期等，地方政府也出臺(tái)相應(yīng)配套政策支持樓市。

　　樓市“漲姿勢(shì)”，有虛也有實(shí)，不能一概而論。一線(xiàn)城市銷(xiāo)售火爆，北上廣深不僅“地王”頻現(xiàn)，甚至還出現(xiàn)無(wú)房可售的盛景，上半年成交量上漲四成。二線(xiàn)城市表現(xiàn)稍弱，增加兩成，且是“以?xún)r(jià)求量”的結(jié)果。三、四線(xiàn)城市表現(xiàn)平庸，有些則是量?jī)r(jià)齊跌。這也凸顯出百城新建住宅房?jī)r(jià)環(huán)比上漲不意味著樓市走出周期頹勢(shì)。

　　其實(shí)，各線(xiàn)城市的表現(xiàn)和政策導(dǎo)向相對(duì)同步。二、三線(xiàn)城市最先放開(kāi)限購(gòu)，一線(xiàn)城市堅(jiān)守到最后。前者繼續(xù)去行政化激活樓市，后者的市場(chǎng)消化能力一直很強(qiáng)。

　　從樓市存量和民間的“黑燈指數(shù)”以及輿論場(chǎng)列明的“鬼城”看，三、四線(xiàn)城市也是重災(zāi)區(qū)。三、四線(xiàn)城市去存庫(kù)的周期依然徘徊在15~20個(gè)月，有些甚至在20個(gè)月以上。消化存量依然是三、四線(xiàn)城市的主要使命。

　　當(dāng)然，在一攬子利好政策的催化下，中國(guó)樓市的整體愿景趨勢(shì)向好。尤其是目前股市震蕩，各路資本也會(huì)在股市和樓市“兩市”之間轉(zhuǎn)手，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和深化改革的社會(huì)轉(zhuǎn)型期，投資者的確沒(méi)有更多的投資創(chuàng)富渠道。加之互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新正在遭遇監(jiān)管上的轉(zhuǎn)型之痛，除了實(shí)力派的資本，有些閑錢(qián)的中小投資者只能在樓市和股市中尋求創(chuàng)富機(jī)會(huì)。

　　但“兩市”的表現(xiàn)也讓廣大中小投資者傷透了心。“兩市”不僅關(guān)乎民生，也和宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相連。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率“兩位數(shù)”時(shí)代，房地產(chǎn)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力之一。而上半年的股市也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有頗多貢獻(xiàn)。

　　從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度而言，樓市從主角變成了配角，股市從幕后站到了臺(tái)前。但從調(diào)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能只是靠虛擬經(jīng)濟(jì)的主力推動(dòng)，必須要回歸到提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來(lái)。

　　但貨幣寬松政策往往最先激活樓市和股市。而無(wú)論股市還是樓市，其市場(chǎng)波動(dòng)往往牽動(dòng)投資者的心。因而，決策者又不得不投入相當(dāng)?shù)恼叱杀救?yīng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)，以期穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)人心。

　　股市依然在動(dòng)蕩中，政策面的穩(wěn)固之意和投資者的不當(dāng)期望存在著偏差，這是股市面臨的兩難。樓市表現(xiàn)已呈現(xiàn)出不同線(xiàn)際城市的分化，對(duì)此，政策面也許會(huì)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整策略，在市場(chǎng)配置樓市資源的前提下，予以調(diào)控。

　　具體而言，一線(xiàn)城市的樓市要適當(dāng)控制以防走熱，二線(xiàn)城市的樓市要穩(wěn)中求好，三、四線(xiàn)城市的主要任務(wù)依然是要消化存量控制增量。

　　“兩市”總是成為國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，“上頭條”未必是好事，讓“兩市”穩(wěn)下來(lái)、通過(guò)改革調(diào)結(jié)構(gòu)才是重中之重。“兩市”風(fēng)景不管虛與實(shí)，政策面在此傾注太多資源不僅得不償失，而且會(huì)模糊發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。

　　目前，整體看房?jī)r(jià)暴漲已不存在基礎(chǔ)和可能，這意味著中國(guó)樓市已經(jīng)回歸現(xiàn)實(shí)常態(tài)，政策面無(wú)須再將樓市視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)催化劑，投資者也要審慎而為。

　　（作者為察哈爾學(xué)會(huì)研究員）