定期開(kāi)放一般以3個(gè)月到3年為一個(gè)開(kāi)放周期，定期開(kāi)放的性質(zhì)決定了這類基金適合中等風(fēng)險(xiǎn)收益水平的基金，目前主流的定期開(kāi)放基金四大門派包括偏債或靈活配置基金、定期開(kāi)放債券基金、分級(jí)定期開(kāi)放債基和股票多空對(duì)沖基金，把握住市場(chǎng)節(jié)奏的“高手”云集。門派一：偏債或靈活配置基金

銀華回報(bào)易方達(dá)裕惠今年以來(lái)收益逾20%

偏債混合基金以債券投資為主，定期開(kāi)放靈活配置基金在非開(kāi)放期時(shí)股票倉(cāng)位近80%，而開(kāi)放期則以債券投資為主。不同研究機(jī)構(gòu)產(chǎn)品分類略有不同，例如，易方達(dá)裕惠回報(bào)定期開(kāi)放基金在Wind中分類在偏債混合基金，在銀河證券分類中變成靈活配置基金。兩只此類產(chǎn)品今年年初到9月9日業(yè)績(jī)突出，銀華回報(bào)收益率27.1%和易方達(dá)裕惠回報(bào)21.01%。今年上半年前者以股票投資為主，后者則主要資產(chǎn)投資在債券上，同時(shí)把握住上半年新股投資機(jī)會(huì)，中簽國(guó)信證券、國(guó)泰君安證券比例較高。

銀華回報(bào)三個(gè)月開(kāi)放一次申贖，易方達(dá)裕惠回報(bào)半年為一個(gè)周期，為目前偏債或靈活配置基金主流封閉期設(shè)計(jì)。門派二：定期開(kāi)放債券基金

22只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%

目前定期開(kāi)放債券基金數(shù)量達(dá)155只，約占全部定期開(kāi)放基金數(shù)量的六成，定期開(kāi)放的債券基金分定期開(kāi)放純債、一級(jí)債基和二級(jí)債基。

今年定期開(kāi)放純債基金的總體表現(xiàn)突出。純債基金今年年初到9月9日平均收益率6.2%，而定期開(kāi)放純債基金平均收益達(dá)7.4%。

博時(shí)安豐18個(gè)月今年年初到9月9日的收益率為13.65%。其他業(yè)績(jī)超過(guò)10%的純債定期開(kāi)放基金包括鵬華豐泰（12.31%）、易方達(dá)永旭添利（10.74%）等產(chǎn)品。其中,易方達(dá)永旭添利封閉期為2年,9月10日收盤(pán)溢價(jià)1%。門派三：分級(jí)定期開(kāi)放債基

債券分級(jí)B類收益率差異大

分級(jí)債券基金產(chǎn)品不少采取定期開(kāi)放模式，A類份額由于采取類固定利率模式，收益率差異不大，今年年初到9月9日收益一般在2%到4%之間，B類杠桿份額收益率差異很大。

長(zhǎng)城久盈B和中銀聚利B今年以來(lái)收益率分別達(dá)26.34%和23.2%，而今年業(yè)績(jī)一般的債券分級(jí)B類的收益率最低只有3.93%。

定期開(kāi)放分級(jí)債券B類中，今年收益率較好的業(yè)績(jī)?cè)?1%到16%之間，包括鵬華豐信分級(jí)B、易方達(dá)聚盈B等產(chǎn)品。而市場(chǎng)較為熟悉的易方達(dá)聚盈今年以來(lái)收益率達(dá)11.21%,因其在淘寶上首發(fā)以及之后打開(kāi)申購(gòu)時(shí)曾創(chuàng)造的“秒光”歷史而受關(guān)注。門派四：股票多空對(duì)沖基金

6月中旬以來(lái)逆市凈值上漲

今年6月中旬開(kāi)始股市大幅調(diào)整，股票多空對(duì)沖基金備受關(guān)注，因絕大多數(shù)股票采取股指期貨對(duì)沖，此后對(duì)這類沖基金凈值出現(xiàn)了較明顯的上漲。但股指期貨新交易政策今年9月初推出后，股指期貨成交量銳減，不利于股票多空對(duì)沖基金運(yùn)作。 吳楨