英國《金融時報》 麥迪遜 馬里奇 報道

盡管監管部門日益表示關切，但中國投資者仍不斷地將資金投入高速發展的互聯網貨幣市場基金，推動中國共同基金資產規模創下歷史紀錄。

資產管理咨詢公司澤奔咨詢（Z-Ben Advisors）的數據顯示，6月底，中國共同基金業管理資產規模達到3.55萬億元人民幣（合5720億美元），比今年初增長了21%。

新資金的大量涌入，反映出由騰訊（Tencent）和阿里巴巴（Alibaba）等中國互聯網巨擘銷售的互聯網貨幣市場基金正日漸流行。這類基金目前已占整個基金業總資產的44%。

澤奔分析師克里斯 鮑爾斯（Chris Powers）說：“最近一切都發生了很大改變，中國基金業如今已由互聯網貨幣市場基金主導，這是個重大新聞。其他資產類別大多發生了資金外流。”

比如，澤奔的數據顯示，今年頭六個月，主動管理型股票基金的投資凈回報率為-2.9%，資產規模下降了5%，至12億元人民幣。

2013年6月，PayPal的中國同行“支付寶”（Alipay）開始銷售天弘基金管理公司（Tianhong Asset Management）的貨幣市場基金產品“余額寶”。自那時起，中國消費者一直在向互聯網基金注入大量資金。

隨著投資者被它們的預期年回報率所吸引，類似的互聯網貨幣市場基金產品紛紛出現。這類基金的預期年回報率一般為4%到6%，遠高于中國央行設定的0.35%的活期存款利率。

研究機構Cerulli Associates的高級分析師Felix Ng表示，這些基金對“較年輕的、剛剛邁入投資大門的人群”尤其具有吸引力，“（這些投資者將它們視為一種）能提供更高收益的、無風險的存款替代物。”

澤奔的數據顯示，余額寶目前是最大的互聯網貨幣市場基金，資產達5740億元人民幣，位居其后的是中國南方基金管理公司（China Southern Asset Management）和華夏基金管理公司（China AMC）的同類產品，后兩者的資產規模分別為1000億和880億元人民幣。

中國監管人士和銀行業監管部門已經開始更加密切地關注互聯網貨幣市場基金業，特別是考慮到，像余額寶管理者天弘基金這樣的公司，并不需要像銀行那樣必須撥出一定規模的準備金。

Cerulli亞洲研究總監Yoon Ng表示，這種嚴密關注再加上不斷下滑的收益率，很可能會為“貨幣市場基金的蓬勃發展期”畫上句號。

然而，鮑爾斯認為，監管部門的嚴密關注不太可能在短期內扼殺人們對此類產品的需求。

“這確實在損害大銀行的利益，因此它們喚起了大量關注，其中一些關注是正當的。但我不認為投資者擔心監管行動，因為它們迄今的影響并不大，”他說，“這個（行業）頗具創新性，監管人士很猶豫是否要在該行業仍處于發展階段時就出臺嚴厲的調控。只要有一點風吹草動，（投資者）馬上就會把錢投向別處。”（FT中文網）

譯者/許雯佳

（2014-07-21 07:21:00）