-SWIFT 研究院新的學(xué)術(shù)研究評(píng)估了區(qū)塊鏈在證券結(jié)算中的作用和潛力

香港2016年5月9日電 /美通社/ -- SWIFT研究院發(fā)布的新研究調(diào)研了區(qū)塊鏈（或共同分布式總賬）技術(shù)在證券市場(chǎng)中的實(shí)務(wù)應(yīng)用。

報(bào)告標(biāo)題為“區(qū)塊鏈對(duì)證券交易全流程的影響和潛力”。從事技術(shù)和交易后處理的75個(gè)組織的相關(guān)人員接受了訪談并召開了專題小組會(huì)議。他們提供的資料成為報(bào)告寫作的基礎(chǔ)。英國拉夫堡大學(xué)工商經(jīng)濟(jì)學(xué)院的Alistair Milne和 Z/Yen Group的Michael Mainelli編寫的研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，雖然區(qū)塊鏈有望給行業(yè)帶來革新，但要完全實(shí)現(xiàn)這些效益，則需要得到董事會(huì)層面的認(rèn)可，投入大量的時(shí)間和資源，并需要獲得監(jiān)管部門的積極支持，以改革業(yè)務(wù)流程，而短期回報(bào)卻相對(duì)較少。

共同分布式記賬允許人們共享商定及審核后的數(shù)據(jù)，并對(duì)訪問權(quán)和更新權(quán)實(shí)施密碼控制。應(yīng)用這項(xiàng)技術(shù)可能大幅降低全球證券交易的交易后處理成本。目前，該項(xiàng)成本每年至少高達(dá)400億美元。同時(shí)，它還能顯著降低其他金融服務(wù)活動(dòng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。但是，對(duì)于技術(shù)本身能在多大程度上解決相關(guān)需要，協(xié)調(diào)變革公司內(nèi)部和公司間業(yè)務(wù)流程，目前存在著不切實(shí)際的期望。該項(xiàng)研究的主要結(jié)論是，全面應(yīng)用區(qū)塊鏈需要對(duì)多個(gè)證券市場(chǎng)公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行大幅再造。

Mainelli解釋道，“金融服務(wù)業(yè)和媒體都在大力宣傳共同分布式記賬有望極大降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。有人還指出，這項(xiàng)技術(shù)將徹底變革金融市場(chǎng)運(yùn)作。但是，人們對(duì)技術(shù)的深刻理解遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)務(wù)人員、政策制定者及業(yè)界評(píng)論人士的大肆宣傳。區(qū)塊鏈技術(shù)似乎有望給行業(yè)帶來重大收益，但很少有人能確切說明帶來收益的方式或原因?！?/p>

作為研究的一部分，學(xué)者調(diào)研了三個(gè)假設(shè)：

全球證券市場(chǎng)使用的共同分布式記賬需要的適當(dāng)訪問級(jí)別；

應(yīng)當(dāng)逐項(xiàng)改變，還是在行業(yè)層面實(shí)施變革；

該項(xiàng)技術(shù)的收益是否需要對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程作出重大變更。

在實(shí)踐中，可以使用相對(duì)更簡單的方法，實(shí)現(xiàn)共同分布式記賬的部分收益，譬如在交易執(zhí)行時(shí)將數(shù)據(jù)記錄于共享的雙邊賬薄，從而降低交易雙方間對(duì)賬的大額成本。與區(qū)塊鏈相關(guān)的其他目標(biāo)，譬如將結(jié)算周期縮短至近乎實(shí)時(shí)，或者采用所謂“智能合約”消除人工處理，都完全不需要共同分布式記賬技術(shù)。

Milne補(bǔ)充道，“在證券市場(chǎng)中使用共同分布式記賬，困難之處不僅在于證明技術(shù)的可行性，更在于實(shí)現(xiàn)必要的行業(yè)協(xié)調(diào)，再造各家證券公司的業(yè)務(wù)流程。采用區(qū)塊鏈模式該行業(yè)帶來協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)流程的機(jī)會(huì)，還可能解決交易后處理中長期受忽視的低效環(huán)節(jié)。但是，為了充分實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈的收益，則需要買賣雙方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)同接受?！?/p>