這是6月20日在美國紐約拍攝的摩根士丹利資本國際公司（MSCI）網站。新華社記者王迎攝

經過連續四年評估之后，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）20日宣布，從2018年6月開始將中國Ａ股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數。

面對這一符合預期的結果，全球各大機構是如何看的呢？

中信證券：預計將有140億美元新增國際資金配置A股

中信證券研究部發布的最新研報認為，在新的計算方法下，初次納入后，A股將占新的MSCI EM指數權重0.73%。靜態估計，將有新增140億美元國際資本配置A股，對A股影響偏正面。但真正指數生效要到明年，同時考慮緩沖滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制，可能考慮分兩步實施，分別為明年5月和8月。

華泰證券：金融板塊將迎最多增量資金

華泰證券21日點評稱，MSCI宣布A股納入，納入后金融成分股將占最高比例。MSCI決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股，初始納入MSCI新興市場指數的A股數目為222只。MSCI采用多項篩選標準，其中市值占權重比例較大，大市值金融股成為MSCI偏愛，測算金融股占納入市值比例近22.5%，為市值占比最高板塊。

首次納入將引流約850億人民幣境外資金投資A股，其中近250億人民幣配置到金融股。目前MSCI跟蹤資金約11萬億美元，其中直接跟蹤MSCI新興市場指數資金約1.6萬億美元。基于5%的納入因子，在明年8月的評審完成后，這些加入的A股將約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。A股將迎來約850億人民幣的增量資金。其中，金融股體量大、流動性強、估值低等特點符合境外資金偏好，板塊有望迎來超過權重的資金比例，預計金融股增量資金約250億人民幣。

招商基金：側重點應更多放在長期影響上

招商基金國際業務部總監白海峰表示，對于納入MSCI事件的分析側重點應更多放在長期影響上。對市場短期帶來的流動性增量的影響可能不會特別大。但從長期看，對中國資本市場的進一步成熟完善、國際化將起到不可忽視的積極影響。總體而言，納入MSCI與資本市場的國際化是相輔相成的，會產生共振作用的協同效應。

匯豐：將推動大量資金流入中國市場

匯豐控股中國行政總裁黃碧娟表示，全球約有1.5萬億美元的投資追蹤MSCI新興市場指數，隨著時間的推移，A股的納入料將成為大量資金流入中國市場的催化劑。

摩根士丹利：不會引發市場突然出現劇烈波動

摩根士丹利亞太區股權分析師Laura Wang表示，中國A股被納入MSCI指數后，短期內不會在指數層面對A股市場產生重大影響，可能會對指數有0.5%至1%的正面影響。

由于實際實施要等到2018年6月，因此，海外投資者有充足的時間按照自己偏好的節奏和時間來建立頭寸，因此并不會引發市場突然出現劇烈波動。

此外，A股在MSCI新興市場指數中只有0.5%的權重，而占MSCI全球指數不到0.1%。對于全球被動跟蹤MSCI指數的資產管理項目而言，A股被納入MSCI會帶來10至15億美元的資產被動流入。但這對于整個A股市值和交易量來說都很小。然而從長期來看，這將成為中國資本市場發展及融入全球市場的一個里程碑。

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