3月份，可轉債共發行22只，單月發行數量創出2021年1月以來的新高。專家表示，作為方式靈活、成本較低、效率較高的融資方式，可轉債愈發受到企業青睞。在全面注冊制環境下，可轉債市場有望進一步擴容，滿足多元化的投融資需求。

發行數量顯著增長

Wind數據顯示，3月發行22只可轉債，與1月的3只、2月的4只相比，發行數量增長較為顯著，也多于去年3月的18只。

票面利率下降是近期新發可轉債的一大共同特點。Wind數據顯示，3月發行的22只可轉債的第一年票面利率介于0.20%至0.40%之間，平均為0.27%，與去年同期的0.35%相比，呈進一步下降的趨勢。

“可轉債是一種低息融資方式，債券票面利率較低。”專家表示，作為可轉股的債券，當大部分可轉債轉換成公司股票后，公司實際需償付的債券資金并不多；此外，上市公司發行可轉債流程相對簡單，募集到的資金用途限制較小，發行可轉債對公司股價影響較小。

作為方式靈活、成本較低、效率較高的一種融資方式，發行可轉債正愈發受到企業青睞，不少企業正積極推動可轉債發行。Wind數據顯示，截至3月31日，今年有143家企業公告可轉債發行最新進展，可轉債“后備”規模達2398.91億元，其中計劃發行可轉債規模最大的上市公司是民生銀行，計劃發行500億元。

3月可轉債發行呈現出只數增多但單只規模減少的特征。數據顯示，今年3月，22只可轉債發行規模為259.28億元，去年同期18只可轉債的發行規模則達到406.21億元。22只可轉債中，發行規模最大的是山路轉債，為48.36億元；規模最小的是亞康轉債，為2.61億元。

市場有望繼續擴容

Wind數據顯示，截至3月31日，可轉債市場余額已達8496.03億元，存續債券只數為508只。業內人士預期，隨著全面實行股票發行注冊制改革落地實施，可轉債市場發展也將邁入新的階段。

華創證券首席固收分析師周冠南認為，全面注冊制環境下，可轉債發行條件放松，審批效率提高，公司發行可轉債的意愿和數量或會進一步提升。例如在發行條件方面，主板上市公司刪除了杠桿以及擔保的要求；創業板上市公司發行可轉債，不再強調最近兩年盈利的要求。“全面注冊制下，主板上市要求有所放松，新股擴容有望拉動可轉債發行增量。”周冠南說。

“未來可轉債一級市場將持續火熱，成為構建我國成熟高收益市場的重要力量。”中信建投證券首席固收分析師曾羽預測，在增加權益融資的背景下，可轉債將成為優質民營企業再融資的重要工具，2023年發行量將達到2000億元左右。

此外，周冠南提示，需關注市場流動性變化對小盤可轉債的影響。另外，隨著A股退市逐步常態化，投資者還需防范低評級可轉債違約和退市的風險。

（連潤）