盡管今年已有48家企業(yè)被終止審查，但目前在排隊的擬IPO企業(yè)仍有841家。3月31日迎來企業(yè)自查報告上報截止期，目前保代、會計師事務所都在加班加點準備自查報告，證監(jiān)會也將在本周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查報告及相關申報材料。這場號稱史上最嚴核查進入沖刺階段。

業(yè)內人士稱，今年48家陸續(xù)撤單的企業(yè)中，多是因業(yè)績下滑而主動撤單，從自查中發(fā)現問題而撤單的案例非常少見。IPO財務核查擠了“水分”后，IPO開閘將視抽查進度和市場環(huán)境而定。

IPO財務核查3月31日結束，目前各擬上市公司正加緊準備自查報告。昨日接受記者采訪的業(yè)內人士表示，目前已有48家企業(yè)終止審查，自查報告不過關就意味著IPO項目被擱置，自查后證監(jiān)會還將抽查，何時重啟IPO還需看抽查進度和市場環(huán)境。

上周6家企業(yè)終止審查

證監(jiān)會上周五新公布的IPO申報企業(yè)情況表顯示，上周共有6家擬上市企業(yè)終止審查。其中，創(chuàng)業(yè)板4家，主板2家。至此，進入2013年以來，創(chuàng)業(yè)板36家，主板及中小板12家企業(yè)的IPO申請被終止審查。盡管已有48家企業(yè)陸續(xù)撤單，但截至上周五，仍在排隊的擬IPO企業(yè)總數高達841家。

綜合看，業(yè)績下滑成為撤回申請的重要原因。細數“撤單”的48家企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板36家占比高達75%，大體上集中在化工、光伏、機械、船舶等去年情況低迷的行業(yè)。

伴隨著終止IPO審查企業(yè)數量的增多，以及各中介機構進入擬IPO企業(yè)財務核查的攻堅階段，IPO申報也陷入冰封，證監(jiān)會2月1日公布的擬上市企業(yè)名單顯示，截至目前，已有七周沒有新增初審企業(yè)。

證監(jiān)會將加班接自查報告

記者獲悉，日前證監(jiān)會發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、會計部緊急向相關機構發(fā)函，擬在本周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查報告及相關申報材料，并罕見地采取預約制，要求以機構為單位進行集中報送。中介機構一方，自查工作也到了最后沖刺階段。

根據監(jiān)管部門要求，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)如果2012年業(yè)績出現下滑，事實上已經不滿足上市條件，直接撤材料。此外，若在3月31日提交不了自查報告，需提請中止審核申請，待核查完畢后再行申請恢復審核，如果未在3月31日提交自查報告，在隨后的20個工作日內又沒有提交終止審核申請，證監(jiān)會直接終止審核。

“我們接觸的案例中，因業(yè)績下滑而主動撤單的多是擬登陸創(chuàng)業(yè)板的，從自查中發(fā)現問題而撤單的案例非常少見。”一位投行高管表示。這也意味著將于4月開始的財務核查復查和抽查階段，監(jiān)管機構任重道遠。

IPO核查史上最嚴

2012年底，證監(jiān)會召開“IPO在審企業(yè)2012年財務報告專項檢查工作會議”，要求中介機構和企業(yè)進行自查，證監(jiān)會抽查，以遏制財務造假。

據了解，這次IPO財務檢查特別關注發(fā)行人是否有自我交易、與客戶或供應商串通、關聯(lián)方代為支付成本費用、共用采購或銷售渠道、與利益群體發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金等十二項粉飾或操縱利潤情形。

對于客戶和供應商往來關系，創(chuàng)業(yè)板部二處的楊郊紅在會上提出了幾近“苛刻”的審計要求，比如證監(jiān)會將抽查機票記錄、高鐵記錄，以及住宿記錄來佐證。這涉及供應商上下游的眾多企業(yè)，都要一一核對。

這次IPO財務核查的工作量之大前所未有。每家公司除保薦機構和會計師事務所各自提供的自查報告外，同時需提交招股說明書、補充的最新年報資料等，報告長度可達千頁以上。

券商保代和會計師最為忙碌。在記者獲取的某證券公司《IPO在審企業(yè)2012年度財務報告專項檢查工作核查要點與工作底稿指引》中，券商保代核查報告范圍規(guī)定有9大類數百個問題。另外，此次核查對自查報告要求詳細，核查人員、核查時間、核查方式以及調取相關證據等都要明示。“相關出差核查證明要貼在申報材料底稿上，不能馬虎。”一位保薦代表人對記者說。

某券商保代人士介紹，目前一個IPO項目組大約8個人，為了趕在3月31日前完成自查報告，每個項目組成員都行動起來，趕往各地核查發(fā)行人每筆資產和項目回款。“特別是內核小組，更忙得不可開交。為了解決人手短缺的問題，公司只能要求項目組之間相互監(jiān)督檢查。”

會計師IPO專項核查新增工作更是巨量。某大型會計師事務所合伙人向記者透露，這次IPO核查，主要是審計IPO項目質量，會計師事務所的工作量大了很多。據記者從事務所《IPO專項核查工作指引》顯示，該事務所共列出了總分6大類近300個自查審計需重新落實的問題。

據悉，IPO財務檢查的反饋意見是證監(jiān)會出具發(fā)行批文的必要條件。自查報告不過關就意味著IPO項目被擱置，券商保代和會計師事務所絲毫不敢大意。

開閘時間或早于預期

北京某大型券商投行負責人接受記者采訪時表示，提交自查報告3月31日結束，最終可能會有上百家企業(yè)終止審查。而后證監(jiān)會將組織抽查。這些規(guī)定動作完成后，IPO開閘順理成章。特別是大家看到核查效果后，對業(yè)績下滑的擔憂會減輕，少數沒有財務瑕疵的IPO項目，提前放行應該沒有大問題，開閘時間或早于預期。

他表示，開閘時間早晚，與監(jiān)管層抽查進度和二級市場環(huán)境有關，與證監(jiān)會換帥沒有必然聯(lián)系。由于提交財務核查報告是證監(jiān)會出具IPO批文的必備條件，IPO的重啟將取決于每家在審企業(yè)的具體情況，那些財務質量較高、信息披露充分的已過會主板項目有望更快拿到發(fā)行批文。他強調，這次IPO財務檢查發(fā)現了很多問題，證監(jiān)會實際上是挽救券商，券商高度認同這次IPO財務核查。

英大證券研究所所長李大霄認為，IPO重啟要三個條件，一是A股市場環(huán)境轉好；二是要有足夠政策利好推出；三是要保障引進資金速度和融資速度的平衡。IPO重啟會不會早于6月份，可能得視市場情況而定。若A股出現持續(xù)上漲行情，IPO重啟可能提前；若環(huán)境不配合，重啟可能延后和承受力來啟動IPO。