并購重組成為當下的一個熱點話題。在25日舉行的“第七屆中國上市公司市值管理高峰論壇”上，與會人士就“促成長、強實力、增市值：并購重組與股東價值管理”為題進行討論，并提出相關的建議，如建議設立并購產業基金、修改《證券法》中有關并購的規定等。

中國上市公司協會副會長兼秘書長安青松表示，并購是經濟轉型的有效途徑，創新是并購的永恒主題。2012年A股市場共發生并購1191起，涉及金額3125億元，保持了持續增長的態勢。從整個經濟環境來看，中國成為全球第二大經濟體以后，中國經濟面臨調結構、轉方式的挑戰，并購重組成為必由之路。

他同時指出，當前中國企業的并購呈現“兩快兩慢”的特點：并購規模快速增長、跨境并購快速增長，促進并購的金融產品創新慢、支持并購的制度創新慢。

此外，安青松就解決并購難題提出三方面的建議：一是建議政府對跨區域的并購提出指導性意見，打破地區間的市場分割；二是建議減少跨境并購審批，支持企業走出去；三是建議設立并購產業基金。

中國證券業協會秘書長李格平表示，隨著并購重組市場的趨于活躍、并購重組的不斷創新，并購重組正成為上市公司開展市值管理、促進股東價值最大化的必要手段之一。從更高的層面上看，有利于擴大企業的規模和提高行業集中度，尤其是國際金融危機和歐債危機爆發后，為中國企業參與國際活動提供了機遇。

他同時表示，希望下一步行業在并購重組中有一些新的突破，包括進一步豐富并購融資工具；進一步放松管制、拓寬融資渠道、降低融資成本。可以推出由證券公司發行承銷的融資票據、在線融資工具，參與推動產業轉型和企業并購重組，允許證券公司以自有資金直接參與上市公司的并購重組業務。

國務院國資委研究中心主任李保民指出，現在是實施并購重組、實現產業升級的最好時間。實踐證明，并購重組是企業提高產業集中度、做強做優的重要方式。

他同時指出，中國企業要進一步認清面臨的風險挑戰與戰略機遇，盡早放棄對外的依存度，緊緊抓住當前世界經濟復蘇緩慢的時機，加快企業并購重組的步伐。一是加大國有企業資源整合、兼并重組的力度，指導企業加大改革的力度，廣泛引進各類資本，加快實現股權多元化。二是要重新合并企業的主業，堅決制止非主業投資，抓緊清理長期不盈利、不分紅的企業項目。三是對產能過剩的大項目要嚴格控制成本，減少同業無序的競爭。四是加強政策引導，鼓勵企業跨行業、跨區域、跨所有制的并購重組。五是加強財政政策的協調。

中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求表示，并購的基礎平臺應該在機制上擴張。并購的核心要素是上市公司的保密和透明，不能讓中國的并購成為內部交易機制，不然這樣的并購就沒有意義，成為老熟人發財的工具，違背了資本市場的原則。

“我倒是主張吸收合并，還有整體上市。”吳曉求說，而在并購過程中它的法律核心要點是要保證市場的公正性。

中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示，現在股市的并購不斷發展，現行的有關并購方面的法律越來越開始束縛并購的發展。對此，賀強建議修改《證券法》中有關并購的規定：一是增加規定多種上市公司并購重組手段，在收購制度安排基礎上，增加重組、回購、分立、合并等類型；二是創新并購融資，補充增發新股、存量股份等多種對價支付方式；三是借鑒發達資本市場立法，增加《證券法》條款，規定在一定條件下余股可強制出售給收購人；四是對于已經擁有上市公司控制權的大股東增持行為應適當放寬鎖定期限的規定。(朱寶琛)