17日晚間，工、農、中、建四大行集體發布公告稱，中央匯金投資有限責任公司（下稱“匯金”）13日起再次啟動了增持計劃。這已經是匯金第五輪增持國有商業銀行。其中，匯金增持工行1932.14萬股A 股，增持農行4293.49萬股A股，增持中行1846.59萬股A股，增持建行2449.04萬股A 股。

18日監管層召集各大券商分管投行及內核業務的高管舉行座談會，要求各家券商做好7月底IPO 重啟準備的前一天，匯金的增持令人遐想。

“此次匯金增持，護盤意圖很明顯。如今，新股發行制度改革正進入攻堅階段，IPO 重啟在即，匯金此時出手，釋放信心，非常及時。”開源證券高級策略分析師楊海對經濟導報記者表示。

凸顯象征意義

作為“血統”最為純正的“國家隊”，匯金在二級市場上的一舉一動往往被市場看做是政策發出的一些信號。

根據公告，匯金13日通過上海證券交易所系統買入方式分別增持了工、農、中、建四家銀行A股股份 。增持后，匯金持有股份分別占四大行總股本的35.46%、40.24%、67.74%、57.23%，均提升0.01個百分點左右。

匯金此次還增加了增持標的，光大銀行、新華保險14日晚間也發布公告稱，兩公司均獲匯金增持。其中，增持光大銀行2204.62萬A 股，增持新華保險206.05萬A股。

此外，匯金表示，擬在未來6個月內以自身名義繼續在二級市場增持上述機構股份。

導報記者以工、農、中、建13日的盤中最低價計算，匯金此輪增持分別需支付0.79億元、1.14億元、0.52億元、1.09億元。因此，匯金此輪增持至少花費了3.54億元。

如果再加上先前匯金增持光大銀行和新華保險所花費的逾1億元資金，近日匯金已至少向市場注資4.5億元。但這相對于四大行超過4萬億元的總市值而言無異于杯水車薪。

“本輪匯金增持看似聲勢浩大，但真正出手力度偏小，不過不能因此質疑匯金救市的信心與誠意。”楊海認為，本輪增持將更加凸顯其象征意義，而非實際意義。“其釋放出的政策信號指導意義更值得市場關注。”

“目前，A股市場低迷，銀行股估值較低，匯金此時出手，既可對A 股行情起到一定穩定作用，重啟市場信心，又可以較少資金實現增持，可謂一舉兩得。”齊魯證券分析師劉保民對導報記者表示，值得一提的是，四大行近期都將啟動2012年度利潤分配股權登記，匯金在短時間內將獲得可觀分紅，“因此可以說，匯金在此輪增持的時間點選擇上可謂‘用心良苦’。”

“同時，相較此前四輪增持，此輪增持標的突破四大行，釋放出一個十分重要的信號——匯金將擴大對金融市場投資范圍，把眼光放得更加長遠。這也體現出匯金對下一步金融改革充滿信心。”劉保民說。

收效存疑

如今，IPO 重啟已進入倒計時階段。端午節期間，由于美聯儲QE退出預期升溫，導致全球股市，特別是亞太股市全線盡墨，A 股節后開盤即報大跌。“匯金在此時出手穩定大盤，是出于維穩考慮，因為IPO 重啟的時間窗口越來越近了。”劉保民說。

“匯金的手法一向是市場低迷時出手。但如今，投資者越來越理性，經過前四輪增持，匯金增持對市場的號召力已逐漸減弱，拉動效果不明顯。”劉保民表示。

從歷次匯金增持結果看，2008年9月19日首次增持四大行，結合印花稅單邊征收利好消息，次日滬指暴漲9.45%；2009年10月11日宣布第二輪增持，次日滬指大漲4.76%；2011年10月10日第三次增持令相關銀行股收出中陽線；在2012年10月10日宣布第四輪增持后，A股市場走出一輪明顯升勢，銀行股區間漲幅達20%。

“根據目前市場行情，此次匯金釋放的政策利好，并不能立即被市場買賬，其效果將明顯滯后。要等其他政策或政策信號紛紛出臺并相互配合后，市場才會作出反應。預計市場底將在2100點附近。”楊海認為，匯金表示擬在未來6個月內以自身名義繼續在二級市場增持，是為了根據市場行情進行計劃調整，“如果拉動效果明顯，便不一定會再進行大規模增持；如果市場反應平淡，不排除進一步大規模增持的可能性。”