襄陽(yáng)軸承(000678.SZ)7月16日公告,襄陽(yáng)汽車軸承股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱襄陽(yáng)軸承）以2.03億元的價(jià)格收購(gòu)波蘭克拉希尼克滾動(dòng)軸承股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱FLT）89.15%股權(quán)(6,445,500股)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。

FLT2011年、2012年和2013年1-2月經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為53884.27萬(wàn)元、50821.60萬(wàn)元和6823.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為503.01萬(wàn)元、704.83萬(wàn)元和-589.12萬(wàn)元，其中剔除非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)處置等非經(jīng)常性項(xiàng)目的影響，F(xiàn)LT扣非后的凈利潤(rùn)分別為336.29萬(wàn)元、356.14萬(wàn)元和-576.83萬(wàn)元。

至2012年12月31日，以此為基準(zhǔn)報(bào)告期，以收購(gòu)價(jià)格除以FLT凈利潤(rùn)及所占的股權(quán)數(shù)得PE值為32.35，以收購(gòu)價(jià)格除以FLT凈資產(chǎn)及所占股權(quán)數(shù)得PB值為1.34。目前，同行業(yè)的晉西車軸PE為29.2，PB為2.31，相比來(lái)說(shuō)，F(xiàn)LT并不占優(yōu)勢(shì)，畢竟波蘭屬于成熟市場(chǎng)，中國(guó)屬于新興市場(chǎng)。

其實(shí)，三環(huán)集團(tuán)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾參照的是北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中企華）的評(píng)估報(bào)告。但作為公司聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，德勤華永卻對(duì)FLT給出了一份不一樣的盈利預(yù)測(cè)。

據(jù)德勤華永出具的審計(jì)報(bào)告，F(xiàn)LT2013年3月～12月的盈利預(yù)測(cè)為960.30萬(wàn)元，這一數(shù)字相比評(píng)估機(jī)構(gòu)中企華給出的1858.47萬(wàn)元相差甚遠(yuǎn)。

襄陽(yáng)軸承控股股東三環(huán)集團(tuán)與FLT簽訂了《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，F(xiàn)LT在2013年3月～12月、2014年、2015年的扣非凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)折合人民幣分別為1858.47萬(wàn)元、1392萬(wàn)元、1987萬(wàn)元。如果FLT的實(shí)際利潤(rùn)低于預(yù)測(cè)利潤(rùn)，則三環(huán)集團(tuán)將給予上市公司FLT凈利潤(rùn)差額的89.15%的現(xiàn)金補(bǔ)償。

wind數(shù)據(jù)顯示，襄陽(yáng)軸承國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)并不如人意，過(guò)去三年的凈利潤(rùn)分別為0.25億元、0.26億元和0.05億元，處于盈虧平衡的邊緣。