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希臘危機爆發 非農數據疲弱 美元指數跌破96 滬股通及RQFII渠道均呈現外資凈流入A股

希臘危機上周正式爆發，違約加上資本管制令上周外匯市場動蕩。疲弱的非農數據并未對美元指數提供良好支撐，美元指數上周跌破96。而上周A股市場變動引起全球市場關注，分析人士指出，股市深度回調之際，滬股通額度快速上升，資金北上令人民幣流動性趨緊，美元兌人民幣遠期匯率具備上漲動能。

人民幣兌美元即期匯率上周微幅上漲0.05%，但貶值預期難消，波動區間仍難以突破。7月3日人民幣兌美元即期匯率收盤報6.2057，相比前一交易日收盤價6.2049微跌8個基點。

來自港交所的交易數據顯示，上周無論滬股通還是RQFII渠道，均呈現外資凈流入A股市場的局面。與此同時，多只A股ETF獲外資逆勢申購，RQFII A股ETF二級市場普遍出現溢價。盡管資本市場出現回調加上美聯儲加息預期，分析人士仍然認為人民幣匯率將保持相對強勢。

美元兌非美貨幣下跌

全球匯市方面，美元上周兌非美貨幣下跌，主要受不及預期的就業數據打擊。歐洲兌美元本周走出小幅升勢。上周五，歐元兌美元反彈至1.1110，分析指出，隔夜不及預期的美國非農數據利好非美，幫助提振匯價止跌企穩。

分析人士預計，希臘問題解決后美聯儲會考慮加息，這對美元將產生支撐。

歐元反彈概率小

至于歐元，看跌的理由在于歐元反彈的概率很小，無論希臘公投的結果如何，投反對票的一方獲勝將使希臘退出歐盟。市場對希臘退歐憂慮重燃，歐洲央行可能會采取積極行動以穩定市場，而增加量化寬松就會令歐元承壓。

希臘公投傾向于向債權人低頭

退歐元區可能性空前加大

民調結果顯示，希臘公投的傾向似乎正在偏向對債權人的要求說“同意”，希臘短期內極有可能不會退出歐元區，與此同時，歐元區對希臘愈發強硬的態度。

無論如何，希臘五年來的違約危機之路使希臘違約危機的不確定性正在減少。無論希臘退出與否，歐元區已經做好準備接受希臘的退出，這意味著國際金融市場對希臘退出也有了準備。

希臘公投結果今天公布

希臘民調機構Alco為《Ethnos》報做的調查發現，44.8%的受訪者計劃在周日的公投中投贊成票，43.4%的人計劃投反對票。

分析師稱，希臘的銀行周一被迫關門后該國不斷加重的經濟壓力似乎是影響民意的一個因素。Alco的調查發現，61%的受訪者認為如果多數人投反對票，那么希臘將有可能退出歐元區。

希臘當局與債權人關系陷入僵局，希臘政府曾不止一次把棘手問題拋向群眾，多次上演公投，三年前希臘公投選擇留在歐元區。希臘昨天新的公投結果今日公布，相信這一結果可能會繼續安撫國際，包括中國的金融市場。

歐元區不再是不可逆的貨幣同盟

然而，經歷了漫長的談判與對抗，如今希臘債權人與債務人的耐心都已經接近極限，即使希臘人民投票選擇留在歐元區，這條路也并不好走。

上個月歐央行拒絕了希臘60億歐元的緊急流動性援助請求。國際貨幣基金組織(IMF)警告稱，與債權人間矛盾的擴大令希臘陷入了比之前更加糟糕的金融窘境中，需要更多救助金才能勉強留在歐元區。上周早些時候，希臘對IMF的16億歐元欠款發生了違約。

德國堅持將救助與嚴格的預算及其他經濟改革掛鉤，反映出已經損害了歐元區內部關系的一個因素：各國政府缺乏相互信任。

希臘退歐元區的可能性空前加大

瑞穗證券亞太區首席經濟學家沈建光對本報記者表示，持續三年的緊縮已讓希臘人民不堪重壓，GDP持續下滑，工資大幅縮水近40%，養老金縮減50%，失業率高達26.6%，消費支出降三成等。

另一方面，債權國也開始對救助和多次變更的政府心生厭惡。特別是德國態度發生明顯轉變，默克爾甚至放棄了“不惜一切代價將希臘留在歐元區”的諾言。可以看到，此次希臘問題再度升級與債權人強硬的態度關系密切。實際上，對待希臘希望重新談判的要求，IMF和歐元區不予理睬，對希臘提交的改革建議，如承諾逐步把退休年齡提高到67歲，在一年半內大幅提高增值稅、養老金繳納份額和對富人征稅等，債權人也沒有表示絲毫興趣。

“退一步而言，即便此次風波度過，考慮到未來兩個月希臘還將向歐洲央行支付30億歐元的債務，始終面臨較大挑戰。”沈建光對本報記者表示，“2015年的歐洲有可能會經受希臘退出的洗禮，即便不是7月，恐怕也將為時不多。這種情況下，歐元和全球金融市場會經歷一次明顯沖擊。”

“但是，投資者也沒必要過度擔憂，此次歐央行態度仍堅決，已經對希臘退歐事件可能出現的負面沖擊提前做出政策貯備，并提出努力捍衛歐元的承諾，相信大量資金的注入會使得希臘退歐的危機降至最低。”沈建光又指出。