2015年07月16日 05:48:59來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　美銀美林15日公布的7月基金經(jīng)理調(diào)查顯示，由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，全球投資者顯著增持現(xiàn)金頭寸，現(xiàn)金持倉(cāng)比例增至2008年金融危機(jī)以來(lái)新高。但整體而言，投資者分配到股市的比例并未受避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)的影響。分地區(qū)看，歐洲市場(chǎng)仍是目前最受青睞的標(biāo)的，同時(shí)投資者對(duì)美國(guó)股市的風(fēng)險(xiǎn)情緒也有所改善。

　　經(jīng)濟(jì)信心顯著下滑

　　調(diào)查顯示，7月受訪投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心急劇下滑：僅有凈占比42%的投資者預(yù)計(jì)明年全球經(jīng)濟(jì)有望走強(qiáng)，創(chuàng)9個(gè)月新低，相比之下一個(gè)月前的比例是55%。投資者眼中全球經(jīng)濟(jì)最大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”是歐元區(qū)解體，其次是中國(guó)債務(wù)違約和中國(guó)泡沫。

　　值得注意的是，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇，凈占比62%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，為2008年以來(lái)第二低的水平。10位受訪者中有8位預(yù)計(jì)到2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將降至6%以下。

　　對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂導(dǎo)致投資者減持與中國(guó)關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)：對(duì)大宗商品的配置降至6個(gè)月低點(diǎn)，全球新興市場(chǎng)股市也成為“最受冷落”的地區(qū)，配置水平降至16個(gè)月新低。

　　由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，投資者避險(xiǎn)情緒上升，現(xiàn)金持倉(cāng)比例猛升至2008年金融危機(jī)以來(lái)最高水平，在整體資產(chǎn)組合中的占比達(dá)到5.5%。

　　此外調(diào)查還顯示，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期推遲至2015年第四季度或更晚，在上個(gè)月調(diào)查中，投資者普遍預(yù)計(jì)首次加息會(huì)在第三季度。

　　投資者青睞歐股

　　盡管現(xiàn)金持倉(cāng)上升，但投資者分配到股市的資金并未受到顯著影響。調(diào)查顯示，7月選擇超配股票的投資者凈占比從上個(gè)月的38%升至42%，同時(shí)選擇低配債券的投資者凈占比從58%升至60%，低配商品的投資者凈占比為22%。

　　分地區(qū)來(lái)看，投資者對(duì)美國(guó)股市的情緒有所改善，選擇低配的投資者凈占比從上個(gè)月的10%降至7%；歐洲市場(chǎng)仍最受青睞，選擇超配歐洲股市的投資者凈占比達(dá)到46%；凈占比37%的投資者超配日本股市，較上個(gè)月的40%下降；凈占比20%的投資者選擇低配新興市場(chǎng)股市，為16個(gè)月以來(lái)最差。

　　美銀美林全球研究部歐洲股市策略師指出，盡管希臘債務(wù)問(wèn)題的消息沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但投資者對(duì)持有歐洲資產(chǎn)的意向仍然較高并在上升。

　　行業(yè)板塊方面，選擇超配銀行股的投資者占比創(chuàng)紀(jì)錄新高，相比之下能源、原材料、非必需消費(fèi)品板塊都遭遇減持。

　　資料顯示，本次調(diào)查在2015年7月2日至9日期間進(jìn)行，共有191位基金經(jīng)理參與，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5100億美元。