美股近日大幅走軟對全球股市造成嚴(yán)重打擊，全球股市動(dòng)蕩加劇的同時(shí)恐慌情緒也在急劇升溫。在股市集體大跌之后，多個(gè)國家和地區(qū)的政府已經(jīng)準(zhǔn)備出手救市，但是市場有部分過激言論以此說明全球市場正在經(jīng)歷一場金融危機(jī)似乎有點(diǎn)言過其實(shí)，現(xiàn)在的情況還不能稱作金融危機(jī)，只能夠說它對市場有大的沖擊。目前美股的行情已由恐懼主導(dǎo)，而且目前的這種恐慌情緒已經(jīng)傳染給其它的股市，使得全球股票市場的焦慮情緒日益加重。可以預(yù)見的是，接下來全球股市有可能會進(jìn)一步加劇和動(dòng)蕩，未來或會繼續(xù)下跌，建議投資者需視自身風(fēng)險(xiǎn)因素量力而行，防范風(fēng)險(xiǎn)并注意控制倉位。

中國和美國制造業(yè)低于預(yù)期是本次全球市場憂慮情緒的根源，但是隨著中國貨幣寬松政策開始發(fā)揮效用，料中國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會進(jìn)一步惡化，隨著時(shí)間的積累，中國經(jīng)濟(jì)的增長動(dòng)能反而會逐漸得到提升，因?yàn)橹袊谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)有魄力出臺更多維穩(wěn)新舉措，也有能力實(shí)施更多股市振興政策。同時(shí)，美聯(lián)儲通過推遲加息來應(yīng)對市場不確定性的概率也在不斷地增加。目前全球股市的問題是多方面因素造成的，因此從單一因素來研判全球股市的未來趨勢是不科學(xué)的。

在A股與全球市場關(guān)聯(lián)度不斷加深的背景下，全球股票市場本周“開門黑”，加上美國加息預(yù)期，熱錢加速流出新興市場等因素影響，這對最近四個(gè)交易日融資余額連續(xù)減少的A股市場無疑是雪上加霜的。A股市場大跌，一方面是內(nèi)外共振下全球危機(jī)的一種映射，實(shí)質(zhì)上說明投資者信心嚴(yán)重不足。

在外圍市場普遍走弱的情況下，A股承壓下行，期指亦呈現(xiàn)出跟隨走弱趨勢。但是說期指是本輪A股大跌的元兇有點(diǎn)夸大其詞了，股指期貨非股災(zāi)元兇，因?yàn)椴还軓牧考夁€是從渠道來看，想通過股指期貨操縱股市并非易事，股指期貨頂多只是個(gè)催化劑，本輪股市大跌與急速降杠桿和擴(kuò)容過度等調(diào)控不當(dāng)有較大相關(guān)性。

在這種情形之下，全球央行之間應(yīng)該加強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，達(dá)成默契。A股管理層此時(shí)亟需迅速出手維穩(wěn)和出臺更大的利好政策，例如央行降息降準(zhǔn)、取消印花稅等舉措，否則后市或會繼續(xù)下跌，投資者的恐慌情緒也很難消除。唯有大力度的維穩(wěn)組合拳，才能夠讓A股市場復(fù)穩(wěn)。

（作者系著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝，近期出版《一本書讀懂經(jīng)濟(jì)新常態(tài)》）