超預(yù)期的降息，猛然打開(kāi)了A股的上升通道——此前，市場(chǎng)尚在猶豫身處高位的指數(shù)會(huì)否調(diào)整，但受政策影響而洶涌入市的增量資金，則徹底打碎了這種猶豫：短短三個(gè)交易日，滬指已經(jīng)上漲一百多點(diǎn)！

　　多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)指出，目前A股最主要的上漲邏輯，是基于財(cái)富效應(yīng)的發(fā)酵大量吸引場(chǎng)外資金，形成了資金推動(dòng)行情，政策變化只是進(jìn)一步放大了這種效應(yīng)。因此，上漲行情的持續(xù)性，主要取決于增量資金的變化，而從目前來(lái)看，A股“蜜月期”或?qū)⒊掷m(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　財(cái)富效應(yīng)發(fā)酵

　　雖然經(jīng)濟(jì)基本面仍不容樂(lè)觀，但在房地產(chǎn)等其他投資渠道漸漸收窄的背景下，A股正成為資金滾滾涌入的“新池子”。

　　記者從某券商處了解到，近期營(yíng)業(yè)部的主要工作就是應(yīng)付不斷增加的新客戶，有些營(yíng)業(yè)部還要新開(kāi)辟多個(gè)窗口來(lái)進(jìn)行開(kāi)戶工作。某券商人士向記者表示，客戶增加的主要原因，是A股指數(shù)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的上漲，刺激了人們的投資欲望。“尤其是大盤藍(lán)籌股上漲后，對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的新客戶影響較大，他們不太喜歡高風(fēng)險(xiǎn)的成長(zhǎng)股，對(duì)藍(lán)籌股的認(rèn)同度較高。”該人士說(shuō)。

　　而一位基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)的最大利好，不是政策面的暖風(fēng)頻吹，而是整個(gè)財(cái)富管理市場(chǎng)的資源重新配置，伴隨著過(guò)去幾年最大的資金配置行業(yè)——房地產(chǎn)出現(xiàn)了“拐點(diǎn)”，信托業(yè)在信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露和政策限制等多重影響下再難為客戶提供高收益產(chǎn)品，投資者需要新的財(cái)富增長(zhǎng)渠道，而過(guò)去幾年處于低位的A股便成為首選。“增量資金的入市，將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，在明年，還將因?yàn)榉康禺a(chǎn)和信托等其他投資渠道的進(jìn)一步收窄，更多地進(jìn)入到A股市場(chǎng)中。”該基金經(jīng)理說(shuō)。

　　已是身處“牛市”

　　需要指出的是，伴隨著近期市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，許多基金經(jīng)理認(rèn)為，現(xiàn)在并不是討論“牛市”是否會(huì)來(lái)的問(wèn)題，而是應(yīng)當(dāng)討論身處“牛市”中，如何選擇投資標(biāo)的。

　　低估值藍(lán)籌股雖然漲勢(shì)喜人，但仍是基金經(jīng)理們目前最偏好的品種。萬(wàn)家基金認(rèn)為，滬港通為海外投資者進(jìn)入A股提供了便捷的通道，優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股是整體受益品種，上證180指數(shù)的估值正處于歷史低位，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。根據(jù)銀河證券截至11月21日數(shù)據(jù)，萬(wàn)家180指數(shù)基金最近六個(gè)月漲幅21.55%，年化收益超40%，集中體現(xiàn)了大盤藍(lán)籌帶來(lái)的賺錢效應(yīng)。

　　對(duì)于后市的操作策略，中歐盛世基金經(jīng)理魏博則表示，目前最為看好的行業(yè)包括垂直互聯(lián)網(wǎng)、娛樂(lè)集團(tuán)、大環(huán)保、大醫(yī)藥和養(yǎng)老行業(yè)等。他指出，垂直互聯(lián)網(wǎng)正在改變很多傳統(tǒng)行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，其發(fā)展空間很大；娛樂(lè)行業(yè)中，未來(lái)最佳的盈利模式可能會(huì)是組建娛樂(lè)集團(tuán)，從而形成一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈；大環(huán)保行業(yè)中，則更看好來(lái)自于社會(huì)需求爆發(fā)的環(huán)保企業(yè)；養(yǎng)老行業(yè)仍在發(fā)展階段，其市場(chǎng)成長(zhǎng)空間較大，投資標(biāo)的尚需要細(xì)細(xì)篩選。