中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司12日發(fā)布通知，明確自2015年4月13日起A股市場(chǎng)全面放開“一人一戶”限制。從13日起，如果投資者對(duì)證券公司的服務(wù)或傭金不滿意，不必再費(fèi)盡周折轉(zhuǎn)戶了，只需要到別的證券公司新開一個(gè)賬戶即可。A股“一人一戶”全面解禁，這將給投資者帶來更多的選擇權(quán)，增加A股開戶吸引力，并倒逼證券公司降低傭金，提升服務(wù)。

4月13日全面解禁

最多可在20家公司開設(shè)20個(gè)賬戶

自13日起，自然人與機(jī)構(gòu)投資者均可根據(jù)自身實(shí)際需要開立多個(gè)A股賬戶和封閉式基金賬戶，上限為20戶。現(xiàn)在只能在一家證券公司擁有一個(gè)證券賬戶的股民，將最多可在20家證券公司開設(shè)20個(gè)賬戶。

每個(gè)投資者只有一個(gè)一碼通賬戶

單一投資者的賬戶無論有多少，都只有一個(gè)統(tǒng)一的入口：一碼通。去年，中國(guó)結(jié)算的統(tǒng)一賬戶平臺(tái)上線，正式啟用了一碼通賬戶，每個(gè)投資者只有一個(gè)一碼通賬戶，在此之下可以開設(shè)多個(gè)賬戶操作。

嚴(yán)禁代理機(jī)構(gòu)誘導(dǎo)投資者開立多戶

中國(guó)結(jié)算將在統(tǒng)一賬戶平臺(tái)中為單一投資者設(shè)置合理開戶數(shù)的上限，并要求各開戶代理機(jī)構(gòu)嚴(yán)格根據(jù)投資者意愿為其辦理開戶，嚴(yán)禁使用違規(guī)營(yíng)銷等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段，誘導(dǎo)沒有實(shí)際需求的投資者開立多戶。

解禁影響

開戶數(shù)有望大幅增長(zhǎng)

開戶費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一并大幅降低

根據(jù)中國(guó)結(jié)算12日晚間發(fā)布的證券賬戶業(yè)務(wù)指南（修訂版），同一投資者最多可以申請(qǐng)開立20個(gè)A股賬戶、封閉式基金賬戶。分析人士預(yù)計(jì)，此舉便利投資者，在市場(chǎng)行情向好的背景下，有望帶來開戶數(shù)的大幅增長(zhǎng)。

放開“一人一戶”限制是證券賬戶整合工作的一部分。根據(jù)中國(guó)結(jié)算的整合方案，每位投資者將擁有一個(gè)總賬戶和若干子賬戶。一碼通總賬戶下的子賬戶包括人民幣普通股票賬戶（A股賬戶）、人民幣特種股票賬戶（B股賬戶）、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)賬戶（股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶）、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶以及根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其他證券賬戶。

在證券賬戶整合之前，每個(gè)股民表面上只有一個(gè)證券賬戶，但是在這一個(gè)股市賬戶的背后，默默地承受了7個(gè)收費(fèi)項(xiàng)目。“整合后，收費(fèi)項(xiàng)目由原來的7項(xiàng)調(diào)整到只收取開戶費(fèi)一項(xiàng)，開戶費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一并大幅降低，降幅達(dá)56％。”中國(guó)結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說。

解禁影響

券商傭金大戰(zhàn)在即

坑害客戶者將受到市場(chǎng)的懲罰

“一人一戶”解禁給投資者帶來開戶便利的同時(shí)，也將直接沖擊券商的業(yè)務(wù)模式。“最直接的影響就是傭金大戰(zhàn)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說。

董登新認(rèn)為，現(xiàn)在券商傭金，也就是股民交給券商的手續(xù)費(fèi)，比率一般都在萬分之八。但牛市當(dāng)中，在股市有著高換手率的情況下，傭金還有下降的空間。而投資者選擇哪家券商開戶，最終取決于傭金的比較。“牛市中，券商會(huì)壓低傭金爭(zhēng)取留住老股民，投資者會(huì)比較新老賬戶，以傭金較低的優(yōu)先。”

新規(guī)剛剛發(fā)布，一些券商營(yíng)業(yè)部的工作人員就已經(jīng)感到了壓力。“競(jìng)爭(zhēng)肯定會(huì)加劇，拼手續(xù)費(fèi)在所難免，而且要有更多的市場(chǎng)化手段進(jìn)行營(yíng)銷，從過去開發(fā)客戶轉(zhuǎn)變?yōu)橥炝艨蛻簟！?/p>

不過，在財(cái)經(jīng)評(píng)論人士皮海洲看來，現(xiàn)在傭金已比較低了，降低傭金對(duì)吸引新客戶來說較有利，對(duì)老客戶沒什么吸引力。“短期內(nèi)傭金率可能會(huì)調(diào)整，下降到萬分之五比較靠譜，但難有大的調(diào)整空間。”

按照之前規(guī)定，投資者如果對(duì)券商的服務(wù)不滿意，必須進(jìn)行轉(zhuǎn)戶，而這是一個(gè)相當(dāng)麻煩的過程。“可現(xiàn)在，哪家券商的服務(wù)好就在哪家的賬戶上面多交易點(diǎn)。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄說，這對(duì)券商的要求更高了，立足于維護(hù)客戶權(quán)益的券商將在長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)中獲益，而那些有坑害客戶行為的券商將受到市場(chǎng)的懲罰。

新華社點(diǎn)評(píng)

讓普通股民獲得更多實(shí)惠

有了利好股民的政策，證券公司卻不主動(dòng)調(diào)整，這背后的原因還是缺乏競(jìng)爭(zhēng)。“一人一戶”解禁，允許投資者在多家證券公司開戶，哪家傭金低、服務(wù)好，就可以去哪家，如此爭(zhēng)奪客戶、挽留客戶的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必更激烈。中國(guó)股市中，中小投資者貢獻(xiàn)了大量的交易量，卻始終難以獲得一個(gè)公平的待遇。希望“一人一戶”解禁是讓中小投資者得到更多實(shí)惠的一個(gè)開始。

疑問

投資者賬戶分散不同券商

誰將為此負(fù)責(zé)？

李大霄認(rèn)為，不管你是在多少個(gè)券商開戶，但最終還是托管到中國(guó)結(jié)算，中國(guó)結(jié)算后臺(tái)對(duì)投資者的持有交易情況仍是一目了然。

不過，毋庸置疑的是，一人多戶仍將帶來一些新情況，需要監(jiān)管政策的跟進(jìn)調(diào)整。有市場(chǎng)人士指出，比如，按照現(xiàn)在的信息披露規(guī)則，單個(gè)賬戶持有某上市公司的股票比例超過5％，就有義務(wù)披露，但如果同一投資者的賬戶分散在不同券商，誰將為此負(fù)責(zé)？

此外，賬戶限制放開必將帶來一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新，這也需要監(jiān)管的及時(shí)跟進(jìn)。在中國(guó)結(jié)算董事長(zhǎng)周明看來，放開“一人一戶”限制將促進(jìn)各類證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)推進(jìn)服務(wù)方式創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，從而促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為充分、有序和公平，促進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更為均衡并提升市場(chǎng)整體效率。“作為證券賬戶管理機(jī)構(gòu)，中國(guó)結(jié)算將進(jìn)一步支持場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。”周明說。

數(shù)據(jù)

A股過去6個(gè)月

新開賬戶超1300萬戶

牛市行情加速新股民入場(chǎng)，中國(guó)結(jié)算網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，滬深兩市股票賬戶數(shù)合計(jì)達(dá)1.9億戶，其中有效賬戶1.5億戶。過去6個(gè)月，滬深兩市新開股票賬戶數(shù)達(dá)1373萬戶。

另據(jù)中國(guó)結(jié)算網(wǎng)站數(shù)據(jù)，自去年10月為投資者配發(fā)一碼通賬戶至今，一碼通賬戶總數(shù)已達(dá)1.2億戶。其中，下掛A股賬戶的一碼通賬戶數(shù)有7000多萬戶。