就人民幣匯率問題，興業銀行首席經濟學家兼市場研究總監魯政委近日在接受《中國日報》記者采訪時表示，在他看來，在實施人民幣匯率改革方面，中國已經有些落后，而放眼未來中國經濟的出路，實施浮動匯率似乎已經成為了唯一的選擇。

人民幣不會持續貶值，未來將進入區間震蕩期。農歷新年后美元持續貶值，市場成交價由此前最高的6.04一線一路下跌到目前的6.23（wind即時數據），貶值幅度達到3.3%；中間價則從最高6.093下跌到6.146，貶值幅度0.9%，遠遠小于市場實際成交跌幅。從中間價不愿體現市場成交意愿的角度，管理層方面并未準備持續貶值；同時，更為重要的是，我們也未觀察到央行和外管局采取防控國際資本流出的舉措，目前的措施反倒仍是“防流入”和擴大開放的。這表明，持續貶值并非政策計劃的意圖。但考慮到美元未來走強的前景，繼續升值也不現實，因此，今年年內剩余時間里最可能的走勢區間震蕩。但未來更長時間，仍需設法靈活浮動。

美國提早收緊，中國壓力驟增。近日美聯儲主席耶倫的講話表明，美聯儲加息時點可能提前至2015年上半年。這和伯南克時代明確的2015年之前不會加息完全不同。由于目前人民幣兌美元匯率彈性仍然嚴重不足，短期內大幅貶值不太可能，美元回升將令人民幣被動走強，從而進一步加重目前大宗商品相關行業和制造業的困境，未來這兩大行業將有更多企業破產。同時，為緩沖經濟下滑壓力，一旦GDP跌破7%，力度更大的財政投資仍不得不為，這將使得短期內采取明確有效控制地方政府負債和規范非標融資不太現實，但由此將加大中國經濟的長期風險。

中國經濟的唯一出路：匯率靈活浮動。避免人民幣匯率被動走強、重新搭上西方復蘇列車的唯一辦法，就是讓匯率可以靈活調整。但是，由于在此前八年里人民幣持續升值，造成大量企業舉借了廉價美元債務而沒有鎖定匯率風險，一旦人民幣顯著貶值，這些高美元負債的企業就可能倒閉，比如航空公司、房地產企業、大宗商品貿易商等。我們早在2008年前后就不斷呼吁政府擴大人民幣匯率波動幅度，每隔一年較上年擴大一倍，以此驅使企業對匯率頭存曝露作雙邊避險安排，一旦進行了匯率風險的鎖定，更大的匯率浮動就不會對企業資產負債表產生實際影響，更大幅度的波動就沒有風險，由此在2015年美聯儲政策收緊之前就可基本完成人民幣的自由浮動。令人痛心疾首的是，這種呼吁卻一次次被忽視了。由此導致中國經濟陷入如下困境始終無法自拔：美元走強——人民幣匯率被動走強——出口大幅下跌——中國經濟減速——穩增長保就業——財政擴張——地方政府負債高企——財政金融風險暴露——……

（來源：中國日報網 何旖旎 涂恬 編輯：王思寧）