新股發行的再度回歸只差臨門一腳。

“我們已經收到通知了，要求今天封卷并一并上報新股發行方案。我們的項目今天一早就遞交過去了，現在在等正式封卷的通知?！碑斕焐衔纾患胰瘫Ｋ]機構的負責人向記者透露。

此前就有消息稱，光大證券等7家保薦機構已接到監管層通知，5月7日之前需報送相關發行方案，且相關新股發行制度改革的方案已獲證監會主席肖鋼簽字，預計本周或將對外發布。

此前，業界預期可能要待新股發行制度改革的方案正式出臺，監管層才會出具發行批文和開始新股供給。

對此，上述投行負責人稱，“從目前的工作節奏來看，應該是很快了。不過，我們得到的消息是，新股發行不會出現新老劃斷的情況。我們的項目暫時不會適用修訂后的新股發行新規。屆時，有必要的話，發行人將以補充預披露的方式進行修改發布?！?/p>

現行的《證券發行與承銷管理辦法》，是在2013年10月8日證監會第11次主席辦公會議審議通過的，后根據2014年3月21日證監會《關于修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》進行修訂。該《辦法》分總則、定價與配售、證券承銷、信息披露、監管和處罰、附則等6章42條。

據統計，截至目前，不包括暫停發行的4家IPO公司在內，現已過會的IPO企業共計有26家，分別由19家保薦機構承銷。

其中，過會項目最多的平安證券有5家，光大證券有4家（包括已被證監會立案調查廣東秋盛資源），此外國泰君安、國信證券等17家保薦機構各有一單。

沿用過會前發行方案

上述保薦機構負責人告訴記者，“我們的項目還是按過會前的發行方案來制定的。按照監管部門要求，已過會企業，不論是增加還是減少募集資金項目都不可行。”

該負責人稱，按照當前的發行程序，已過會企業在發行前的三個環節分別為封卷、會后事項、核準發行。

“在封卷前，我們的項目已經針對證監會的反饋意見進行了補充、完善，等審核員確認無誤后即可封卷。當然，在項目執行和操作過程中，我們要與綜合處保持密切溝通?！痹撠撠熑吮硎?。“至于會后事項，監管層要求我們認真履行好核查程序，一定做好工作底稿。同樣，證監會審核時也會有自己的工作底稿?！?/p>

據其透露，根據現行的招股說明書準則，無論在證監會核準前還是核準后，只要發生應當予以披露的事項，均應該書面說明情況并在招股書中做補充披露。

因此，發行人企業在審計基準日之后出現重大事項，比如經營環境、產品價格發生劇烈波動，按照招股書準則的要求，也是要補充披露的。

而且，發行人在刊登招股書時，要對審計報告截止日后的主要的財務信息進行增加披露。 相關情況的披露時點，要盡量接近招股書的簽署日，如發生重大變化，保薦機構要督促發行人在招股書中進行更新披露并作出風險提示。

“除了經過審計的年報數據之外，發行人還要披露未經審計的今年一季度經營信息。不過，不用披露全部報表，只是披露主要信息，篇幅不是很大?！痹撏缎胸撠熑朔Q。

據該負責人透露，在走完封卷、會后事項這兩項程序之后，就是等待發行批文最后一環。“在會里領導會簽，主席級別的負責人簽字后，再由證監會辦公廳正式發文并通知券商領取批文，最快當天便可進行發行披露工作。”

封卷時間確定先后順序

至于發行批文的先后順序，上海一位券商投行保薦人透露，“到時誰先發，誰后發，這個與封卷時間有關，誰先封卷，誰就可以先拿發行批文，與之前通過發審委的時間根本沒有關系。”

據介紹，封卷時，審核員會要求發行人在提供的招股說明書上明確注明“封卷稿”字樣及封卷稿提交時間，同時也會注明全體董事及相關專業中介機構簽署意見的時間。

不過，領取批文時要 2次報送會后事項承諾，分別在領文和發行時，報擬刊登稿與封卷稿的差異說明。但是，如果領發行批文即發行的話，則可以合并只報一次會后事項承諾。

“屆時，證監會在將核準文件交給發行人的當日，或者發行人刊登招股說明書的前一個工作日中午12點以前，發行人和保薦機構應提交‘承諾函’，承諾自提交會后事項材料日至提交承諾函日止（即最近二周左右時間內），無重大事項發生。”前述投行負責人稱。

最終，按時提交承諾函且無重大事項發生的發行人，證監會安排發行；未能按時提交承諾函或有重大事項發生的，證監會則會暫緩安排發行。

而對于第一只新股即將于5月15開始發行的傳聞，該業內人士則表示，“具體哪天啟動發行目前還沒有確切消息，也沒辦法確認。我們也問過監管部門了，只是要求我們等通知就可以了。我們已經做好一切準備，隨時都可以啟動發行?！?/p>

按照IPO最新規定，發行人拿到批文之后，可以在一年之內擇機發行。但據記者了解，拿到批文的IPO公司都希望能在最短時間完成發行。“如果要等到一年左右再發行的話，我們會認為是發行失敗了。”前述投行人士直言。

另一家券商投行的負責人則預計，IPO重啟、批量發行的時間就在5月中旬左右。如果5月中旬拿到發行批文，那么，新股正式上市時點或要等到6月上旬。

“從程序上來說，首先要消化現有26家待上市的新股庫存，只要這些公司補充好2013年年報和2014年一季報，達到材料完備之后重新封卷，就可以直接獲得上市批文，然后進入詢價發行上市流程。同時，發審委再對新一批新股進行初審和第二次審核?！?/p>

“我們認為，新股上市的密集期將是4月18日起第一批預披露的公司集中上市的時點，預計要到6月下旬?！?/p>

此前，2014年1月發行的新股從預披露到正式上市的時間跨度平均為67天，最小值為41天。據此推算，4月18日預披露的新股最早或于5月底上市，集中上市時間將出現在6月下旬。