好事多磨，尤其是在巨大的利益面前。

原本應(yīng)該在14日進(jìn)行發(fā)審會(huì)審核上市的春秋航空，當(dāng)天臨時(shí)被要求暫緩上會(huì)，證監(jiān)會(huì)的公告稱，“鑒于春秋航空尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)，決定取消第62次主板發(fā)審委會(huì)議對(duì)公司發(fā)行申報(bào)文件的審核”。

根據(jù)記者昨天了解到的情況，春秋航空此次被暫緩上會(huì)，主要是由于在上會(huì)前夜被人舉報(bào)仍存在一些問題，涉及補(bǔ)貼占比、關(guān)聯(lián)交易等方面，而證監(jiān)會(huì)按照相關(guān)核查程序的規(guī)定，要求春秋航空對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行解釋，補(bǔ)充進(jìn)一步的資料。

春秋航空管理層昨天則對(duì)記者表示，公司對(duì)回答上述質(zhì)疑、落實(shí)有關(guān)事項(xiàng)有信心，爭(zhēng)取將補(bǔ)充信息披露得更加清晰和完善，盡快重上發(fā)審會(huì)。

股份之爭(zhēng)引發(fā)員工舉報(bào)

據(jù)記者了解，此次導(dǎo)致春秋航空暫緩上會(huì)的舉報(bào)，來自春秋航空的老員工，由于不滿公司股改時(shí)的股權(quán)分配，一直與春秋航空有爭(zhēng)執(zhí)。

而上述情況的發(fā)生，與春秋航空在股改期間所實(shí)行的員工持股不無關(guān)系。根據(jù)春秋航空的招股說明書，在春秋航空的股東中，有兩家公司是由春秋航空和春秋國(guó)旅的高管和業(yè)務(wù)骨干持有，他們也就成為春秋航空的間接股東。

2010年9月28日，春秋航空的股東會(huì)曾作出決議，同意由春秋包機(jī)將其所持春秋航空的6%、3%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給春翔投資、春翼投資，轉(zhuǎn)讓完成后春秋航空的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：春秋國(guó)旅持有84%的股權(quán)、春秋包機(jī)持有7%的股權(quán)、春翔投資持有6%的股權(quán)及春翼投資持有3%的股權(quán)。

春翔投資和春翼投資，便是完全由自然人做股東的公司，其中，春翔投資系春秋航空48個(gè)中高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員設(shè)立的公司,春翼投資為春秋航空和春秋國(guó)旅的39個(gè)管理人員和骨干設(shè)立的公司。

而參與此次舉報(bào)的員工，也曾經(jīng)是春秋航空的骨干，不過在股改期間，并未能就所獲得的股權(quán)數(shù)量與春秋航空達(dá)成一致。

舉報(bào)重點(diǎn)為關(guān)聯(lián)交易

據(jù)記者了解，此次春秋航空遭遇舉報(bào)的重點(diǎn)，主要是補(bǔ)貼占利潤(rùn)的比例，以及與母公司春秋國(guó)旅存在的關(guān)聯(lián)交易，其中，關(guān)聯(lián)交易問題是重中之重。

早在春秋航空成立之前，其董事長(zhǎng)王正華主要依靠春秋國(guó)旅從事旅游業(yè)務(wù)，成立春秋航空后，春秋國(guó)旅也一直是春秋航空的最大股東。這樣的股權(quán)關(guān)系和業(yè)務(wù)模式，也可以算是春秋航空這家新公司能迅速打開市場(chǎng)的重要支撐。

比如對(duì)于一些新開通的航線，在開航初期，春秋航空的大部分座位都會(huì)包給旅行社，少部分賣給散客，以培育航線和市場(chǎng)，在航線成熟后，則逐漸提高散客和商務(wù)客的銷售比例，進(jìn)而提高客票收益。

“春秋國(guó)旅主要是按照航季、航線與春秋航空簽署包機(jī)或包座協(xié)議，但并不是說每條航線都是春秋國(guó)旅的團(tuán)隊(duì)客支撐，現(xiàn)在像飛廣州、深圳、廈門、北京、成都等一些純商務(wù)航線，已經(jīng)沒有旅行社的游客，基本都是商務(wù)客。”春秋航空一位管理人員昨天對(duì)記者透露。

記者查閱春秋航空的招股說明書也顯示，2013年、2012年和2011年，春秋航空與春秋國(guó)旅包機(jī)包座交易金額占當(dāng)期同類業(yè)務(wù)即客運(yùn)收入的比重分別為16.77%、15.11%和14.21%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為15.91%、14.30%和13.30%。

“這樣的關(guān)聯(lián)交易，在旅行社和航空公司中普遍存在，15%左右的比例并不算高，”一位行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，而關(guān)聯(lián)交易存在的風(fēng)險(xiǎn)，要么是收入占比太大，要么是怕利益輸送，關(guān)聯(lián)方的定價(jià)太高或太低。

對(duì)于關(guān)聯(lián)交易中可能存在的利益輸送問題，春秋航空上述高層昨天則對(duì)本報(bào)記者明確表示，春秋航空的市場(chǎng)部和母公司的旅游板塊完全在獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，“有時(shí)候甚至?xí)榱四硞€(gè)航班到底給多少價(jià)格進(jìn)行爭(zhēng)論，最后一般是根據(jù)大家都能接受的市場(chǎng)價(jià)格來定。”

而從2012年末開始，春秋航空又陸續(xù)與非關(guān)聯(lián)方康隆旅行社、茶恬園旅行社、攜程旅行社和途牛旅行社簽訂旅客包位合同，希望進(jìn)一步通過市場(chǎng)途徑挖掘非關(guān)聯(lián)方的包座業(yè)務(wù)。公司還一直在通過增加網(wǎng)絡(luò)直銷力度、加密商務(wù)航線航班、減少包機(jī)航線航班等措施，努力控制包機(jī)包座關(guān)聯(lián)交易規(guī)模。