在投資者繼續(xù)因科技股大幅下挫而蒙受損失之際，中國互聯(lián)網(wǎng)零售商京東(JD.com Inc.)周三公布的首次公開募股(IPO)價格高于預期。

目前距離京東周四登陸美國市場只剩下不到一天時間。據(jù)知情人士透露，京東與其現(xiàn)有股東以每股19美元的價格出售了9,370萬份美國存托股票(ADS)，籌資18億美元，之后可能向承銷商出售更多股份。京東原先預計每股價格在16-18美元。

此外，京東還通過私人配售方式向騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 簡稱：騰訊控股)旗下子公司黃河投資(Huang River Investment Ltd.)出售股票，融資13億美元。兩項加起來共籌資31億美元。

近幾周以來，美國科技股的IPO市場已經(jīng)降溫，對于那些快速增長但正處在起步階段的公司，投資者們對其價值越來越持懷疑態(tài)度。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，在最近六個科技股IPO交易中，有三個發(fā)行價低于其指導價區(qū)間。京東的美國對手亞馬遜公司(Amazon.com Inc.)股價今年已經(jīng)累計下跌了24%。

京東定于周四在納斯達克股票市場(Nasdaq Stock Market)掛牌，股票代碼為“JD”。

此次IPO是對美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)和瑞士銀行(UBS AG)等領軍投行的一次考驗——在當前的不利環(huán)境中，能否吸引投資者們選擇京東這個快速增長但不盈利的互聯(lián)網(wǎng)零售商？

京東是在投資者對高增長科技公司股票抱有強烈疑慮的背景下進行美國IPO的。今年迄今為止，納斯達克互聯(lián)網(wǎng)股票指數(shù)累計下挫了8%。而去年該指數(shù)上漲了65%。今年以來，與京東業(yè)務相似的美國公司亞馬遜股價下跌了24%。京東的上市交易很可能成為去年11月推特(Twitter Inc.)上市以來最大的美國科技類IPO。今年迄今為止，推特股票下跌了50%。

初創(chuàng)企業(yè)分析機構(gòu)Triton Research LLC的聯(lián)合創(chuàng)始人華萊士(Rett Wallace)表示，易變的定價環(huán)境意味著投資者會將對IPO做更多審視；這種審視可能不利，也可能有利，具體取決于進行IPO的公司質(zhì)地有多好。

一些市場參與者將京東IPO視為備受期待的阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.) IPO的測試案例，這進一步提高了京東IPO的影響力。

美國銀行和瑞士銀行代表對交易相關定價挑戰(zhàn)不予置評。

提交給監(jiān)管部門的一份文件顯示，京東運營著中國規(guī)模最大的在線直銷業(yè)務。與亞馬遜類似，該公司從制造商和分銷商處購買商品，并將這些產(chǎn)品儲存在倉庫中，然后通過網(wǎng)站進行銷售。

近年來，隨著在線購物在中國興起，京東銷售額飛速增長。2013年京東收入增長68%，至人民幣690億元（約合115億美元），但至少從2009年開始，京東還沒有實現(xiàn)年度盈利。

Susquehanna Financial Group分析師諾瓦克(Brian Nowak)和楊新（音）上周在發(fā)給客戶的一份報告中稱，京東就是2009年的亞馬遜，而現(xiàn)在市場的增長速度比當時要快兩三倍。

從某些指標來看，京東的估值也和亞馬遜類似。Triton Research LLC稱，根據(jù)京東IPO價格區(qū)間的高端計算，該公司的企業(yè)估值是2014年預期收入的1.34倍，亞馬遜的企業(yè)價值是銷售額的1.48倍，略高于京東。

京東首席執(zhí)行長劉強東(Richard Liu)在面向投資者舉行的網(wǎng)絡營銷介紹會上稱，該公司正專注于推動通過移動設備在其網(wǎng)站上購物的業(yè)務，一定程度上將借助近期和騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 簡稱：騰訊控股)進行的合作來實現(xiàn)。

劉強東稱，京東還在嘗試抓住中國規(guī)模較小城市的商機，京東在這些城市還沒有什么名氣，但為公司提供了巨大的潛在機遇。

中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心(China Internet Network Information Center)發(fā)布的報告顯示，截至去年年底，中國的互聯(lián)網(wǎng)用戶已增至6.18億戶，滲透率為46%。

中國電子商務巨頭阿里巴巴集團本月提交了上市申請文件。知情人士此前告訴《華爾街日報》(The Wall Street)，雖然阿里巴巴集團的IPO規(guī)模可能是有史以來最大的，但預計該公司至少要到今年夏季才會進行IPO交易。

（本文選自《華爾街日報》）