造紙輕工：國內漿價有所上漲 薦9股

本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為2.75%,落后滬深300指數(本周上漲6.67%)3.92個百分點。根據我們上周山東造紙企業的調研情況,再次確定了銅版紙可能是今年最好的紙種的判斷,從目前各紙種提價的情況來看,銅版紙的提價較為堅決,目前也正在被市場所接受。同時,確定行業未來產能繼續大幅擴張的可能性較小,龍頭擴產動力明顯下降。我們再次重申將造紙板塊的投資評級由“持有”提升至“增持”。

本周國際漿價基本平穩。歐洲針葉漿小幅下滑,下滑幅度為0.75%,而闊葉漿價格下滑0.73%。PPPC最新的統計數據顯示全球針葉漿庫存天數增長,而闊葉漿庫存天數首次下降。針葉漿庫存天數增加了3天至29天,不過仍低于市場均衡水平(30天)。

本周國際廢紙價格平穩。1月份美廢價格最終實現的漲幅并不大,而且上漲基本集中在常規標號領域,高標號美廢價格波動不大。與美廢市場供需交投活躍的情況相比,日廢市場略顯冷清。上半月下游需求明顯回暖,紙廠詢貨頗為積極,但貿易商大多報量有限,市場供應明顯不足。歐廢價格漲勢停滯的主要原因是市場成交較差,紙廠買氣不旺。這與中上旬美廢、日廢市場的需求回暖形成較大對比。

銅版紙提價逐步被市場接受。雙膠紙方面,與銅版紙廠家堅決提價的情況相比,1月份國內雙膠紙行情較為弱勢。白卡紙方面,白卡紙市場,白卡紙廠家紛紛喊漲,但受市場整體需求不佳以及新產能即將釋放影響,各地落實情況不一。銅版紙方面,主流銅版廠家宣布從1月初漲價100元/噸。在上游提價壓力之下,各地經銷商普遍上調出貨報價。箱板瓦楞紙市場穩定,箱板瓦楞紙市場穩定,成交無明顯變化,臨近年底部分下游用戶少量備貨。本月白面牛卡及輕涂白面牛卡市場冷清,交投疲軟。

我們將造紙板塊的投資評級由“持有”提升至“增持”,推薦公司為太陽紙業、景興紙業、中順潔柔;給予輕工板塊“增持”評級,重點推薦:金卡股份、通產麗星、永新股份、星輝車模、索菲亞、姚記撲克。（齊魯證券 朱嘉 孫國東）